Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

По итогам прошлой недели курс валютной пары евро/доллар опустился к отметке 1.2165.

В четверг американская валюта резко прибавила в цене против остальных активов после выхода неожиданно сильных предварительных данных рынка занятости в США. В пятницу официальный релиз, наоборот, оказался слабее прогнозов, поэтому котировки отыграли большую часть потерь.

В мае количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США составило 559 000, что ниже ожиданий 650 000. Относительное разочарование в этом месяце не позволит доллару продолжить восстановление против евро и других валют. Занятость в США по-прежнему на 7.6 миллиона меньше, чем до кризиса. Безработица упала до 5.8% с 6.1%. Средняя почасовая прибыль выросла на 0.5% по сравнению с апрелем. В годовом выражении показатель остаётся на низком уровне после роста в мае на 2%. Эти данные, скорее всего, укрепят мнение большинства официальных лиц ФРС, что прогресс не был достаточно существенным для начала обсуждения сокращения покупки облигаций.

Другие данные всё же отражают позитивный импульс в экономике США. Среди этих показателей – рост индекса деловой активности в сфере услуг до наиболее высокого уровня за десятилетия. Аналитики из Wells Fargo отмечают, что активность в секторе услуг никогда не была столь сильна, и предупреждают: по мере того как восстановление набирает обороты, спрос опережает дефицитное предложение. Всё это подталкивает компонент закупочных цен до второго по величине рекордного уровня. Трудности возвращения работников после пандемии вносят вклад в растущее ценовое давление. Индекс найма снизился на 3.5 пунктов. Снижение индекса занятости не соответствует растущим показателям активности и заказов.

Мировой фондовый рынок вырос после выхода данных по занятости в США в мае. Это также ослабило ожидания сигналов изменения монетарной политики ФРС. Центробанк США указывал инфляцию и состояние рынка труда, как два ключевых фактора, необходимых для ужесточения денежно-кредитной политики. Данные вышли перед заседаниями ФРС и ЕЦБ. Участники рынка будут следить за сигналами сокращения масштабных программ выкупа облигаций.

Заседание европейского Центробанка состоится уже в ближайший четверг. По прогнозам, регулятор оставит денежную политику без изменений. Глава ЕЦБ Кристин Лагард неоднократно отмечала, что изменений ни в какую сторону не планируется. Для Центробанка слишком рано даже начинать отдалённые разговоры об ужесточении монетарной политики, несмотря на улучшение экономического роста. Хотя основной показатель инфляции вырос выше цели ЕЦБ в 2% в мае, базовая инфляция увеличилась только на 0.9%. Снижение перспектив ужесточения политики оказало давление на доходности государственных облигаций, что, в свою очередь, привело к снижению индекса акций европейского банковского сектора на 0.9%.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.2180, 1.2200, 1.2230, 1.2250 и 1.2275.

Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Волатильность британской валюты значительно выросла на прошлой неделе. Несмотря на это, курс пары фунт/доллар лишь немного снизился к уровню 1.4165.

Основная поддержка для британской валюты по-прежнему заключается в сильных фундаментальных данных и ожиданиях полного открытия экономики страны. Индекс деловой активности в ключевой сфере услуг Великобритании был пересмотрен в сторону повышения и составил 62.9 пункта за май против 61.8 прогноза. Участники рынка ждут, что 21 июня экономика страны будет открыта полностью. Британский премьер-министр Борис Джонсон был не так уверен в своём выступлении на прошлой неделе, но пока не объявил об изменении планов.

Вакцинация и повторное открытие экономики Великобритании должны оставить фунт стабильным. Распространение нового штамма коронавируса представляет собой нисходящий риск. Кроме того, ожидается, что Банк Англии завершит покупку облигаций до конца года. Быстрое внедрение вакцины в Великобритании будет иметь ключевое значение для прогноза сильного роста за счёт потребителей в течение следующих 12 месяцев. Мнение уходящего с поста главного экономиста Банка Англии Энди Холдейна о том, что атипичная рецессия должна привести к нетипичному восстановлению, поддерживается многими экономистами. Это указывает на скорейший отказ от сверхлёгкой денежно-кредитной политики по сравнению с тем, что наблюдалось после мирового финансового кризиса.

Рынки уверенно предполагают, что Банк Англии отменит чрезвычайное снижение ставки на 15 базисных пунктов к ноябрю 2022 года. Однако, если данные потребительских расходов предполагают гораздо более быстрое восстановление, и если рынок труда Великобритании выдержит постепенное прекращение политической поддержки через схему сохранения рабочих мест, то возрастёт вероятность ещё более раннего изменения политики. Сильная активность потребителей, влияющая на цикл ставок, должна оказать поддержку фунту, который остаётся стабильным по отношению к доллару США. Ключевой риск — это рост числа случаев заболевания коронавирусом в Индии, нарушающий график возобновления работы.

Разнонаправленные данные рынка труда в США вызвали рост волатильности пары фунт/доллар, но принципиально не изменили расположения сил. Небольшое снижение котировок по итогам недели точно не было вызвано сменой фундаментальной тенденции. Более того, британская валюта имеет отличные шансы на дальнейший рост, поскольку официальные данные занятости в США оказались хуже ожиданий. Курс пары фунт/доллар имеет хорошие шансы подняться выше недавно установленного за последние годы максимума 1.4249. Следующим ориентиром для пары станет наивысшее значение 2018 года – 1.4375.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост курса фунт/доллар к ценовым значениям 1.4180, 1.4200, 1.4225, 1.4250 и 1.4280.

Экономическая статистика следующей недели.

Понедельник

В Австралии опубликуют индекс активности в сфере услуг от AiG и индикатор числа вакансий от банка ANZ. В Китае опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии станут известны индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

В Швейцарии выйдет уровень безработицы и индекс потребительских цен. В Германии опубликуют данные производственных заказов. В Еврозоне станет известен индикатор уверенности инвесторов Sentix. В России обнародуют индекс потребительских цен.

В США опубликуют динамику объёмов потребительского кредитования.

Вторник

В Японии выйдут показатели роста экономики за первый квартал 2021 года, изменение уровня заработной платы, сальдо баланса внешней торговли и данные банковского кредитования. В Австралии выйдут показатели продаж новых домов. Национальный банк Австралии представит индекс уверенности и индекс условий в деловой среде. В Японии станут известны индекс текущей ситуации и прогноз развития событий от Eco Watchers.

В Германии и в Швеции выйдут данные промышленного производства. Во Франции опубликуют показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Еврозоне обнародуют показатель роста ВВП за первый квартал 2021 года, уровень занятости и индекс экономических настроений института ZEW.

В США опубликуют индекс делового оптимизма, торговый баланс и индекс розничных продаж Redbook. В Канаде выйдут данные импорта, экспорта и общая статистика международной торговли товарами. Американский нефтяной институт отчитается за прошлую неделю о запасах сырья.

Среда

В Новой Зеландии выйдут данные продаж в промышленном секторе. Заместитель главы Резервного Банка Австралии Кристофер Кент выступит с речью. В Австралии также опубликуют индекс потребительской уверенности Westpac. Национальный банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный банк – индекс делового оптимизма. В Китае станет известен индекс потребительских цен.

В Германии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА. В это же день состоится заседание Банка Канады, станет известно решение регулятора о процентной ставке. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах коммерческой нефти в США.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют данные розничных продаж. В Японии выйдет индекс цен производителей и показатели иностранных и японских инвестиций в ценные бумаги. В Австралии станут известны ожидания по инфляции потребительских цен.

Во Франции опубликуют количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства и данные промышленного производства. В Швеции станет известен индекс потребительских цен, а в Италии – показатели промышленного производства. Европейский Центробанк проведёт заседание, станет известно решение о процентной ставке. Представитель Комитета по монетарной политике Энди Халдейн выступит с речью.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, базовый и основной индексы потребительских цен и ежемесячный отчёт о состоянии бюджета. Управление энергетической информацией отчитается за прошлую неделю о запасах природного газа в США. Представитель совета управляющих Банка Канады Тимоти Лейн выступит с речью.

Пятница

В Новой Зеландии и Японии опубликуют индексы деловой активности в производственном секторе.

В Великобритании выйдут данные промышленного производства и производства в обрабатывающем секторе, индекс активности в сфере услуг, баланс торговли товарами и показатель роста ВВП за май. В Германии станет известен индекс оптовых цен. Банк России обнародует решение о процентной ставке.

В США опубликуют индекс потребительского доверия Мичиганского университета. Компания Baker Hughes отчитается об активных буровых установках в США и в мире.