Рынки также резко изменили прогнозы в краткосрочной перспективе в пользу укрепления евро. Один из руководителей ЕЦБ Питер Претт заявил на прошлой неделе, что уже сейчас присутствует базовое укрепление экономики в регионе, а увеличение роста средней заработной платы дает основание для продолжения увеличения инфляции в ближайшее время. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн предположил, что завершение программы количественного смягчения произойдет к концу 2018 года, а Ардо Ханссон заявил, что первое повышение процентной ставки произойдет раньше июля 2019 года. Европейская валюта укрепилась до двухнедельного максимума против американской. Главный фон - ожидания сокращения программы стимулирования уже в текущем году.
Испанский кризис, вероятнее всего, будет разрешен с минимальными потерями, смена власти происходит цивилизованно, и политические риски остаются минимальными.
Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.
Котировки пары фунт/доллар незначительно укрепились на торгах прошлой недели и достигли уровня сопротивления 1.3385 к окончанию сессии.
Майский индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании укрепился к отметке 54.0, превысив прогнозы, что существенно поддержало курс фунта. В целом все аналогичные показатели в различных секторах экономики, даже включая проблемную жилищную сферу, остаются на достаточно высоких уровнях, что позволяет надеяться на улучшение ситуации с сокращением экономики Великобритании во втором полугодии. Если эти ожидания станут реальностью, тогда Банк Англии повысит процентную ставку на 25 базисных пунктов на своем заседании в августе, однако текущая вероятность подобного события не превышает 40%. При этом те же 40% респондентов не ожидают ни одного повышения ставки в текущем году.
На прошлой неделе один из руководителей Банка Англии Маккаферти заявил, что инфляционное давление начнет расти во второй половине текущего года. Индекс инфляционных ожиданий в Великобритании по-прежнему составляет 2.9%. Долгосрочный инфляционный прогноз на пять лет вырос на 0.2% и составил 3.6%. Рост индексов деловой активности вместе с укреплением средней заработной платы позволяет надеяться, что прогнозы Банка Англии совпадут с реальными экономическими показателями. Что касается роста зарплат в Великобритании, то согласно данным опроса Конфедерации найма и занятости, показатели находятся на наиболее высоком уровне с мая 2015 года. При этом количество постоянного персонала, начинающего новую работу, остается на самом слабом уровне текущего года.
На предстоящей неделе начинается новый этап обсуждения отделения Великобритании от Евросоюза в британском парламенте. Этот этап может стать ключевым, так как очередное отсутствие прогресса может привести к вотуму недоверия премьер-министра Терезы Мэй и даже к досрочным выборам. Главный представитель Евросоюза по вопросам Брекзита Барнье недвусмысленно заявил на прошлой неделе, что восстановление жесткой границы между Ирландией и Северной Ирландией будет крайне нежелательным. Тереза Мэй ответила не менее решительным выступлением, заявив, что решение по ирландской границе опубликуют в самое ближайшее время. Кроме этого, наиболее вероятным исходом переговоров по Брекзиту станет принятие соглашения о свободной торговле между Великобританией и Евросоюзом.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшее незначительное восстановление котировок пары фунт/доллар к уровням сопротивления 1.3400, 1.3425, 1.3450, 1.3480 и 1.3510.
Экономическая статистика следующей недели.
Понедельник
В Новой Зеландии выйдут данные продаж в промышленном секторе за первый квартал текущего года. Япония представит объем заказов на продукцию машиностроения в месячном и годовом исчислениях.
В Великобритании опубликуют данные промышленного производства и объемы производства в секторе обрабатывающей промышленности за апрель 2018 года. Кроме этого, Великобритания представит общий торговый баланс и оценку темпов роста ВВП от NIESR. В США состоится размещение краткосрочных государственных бумаг.
Вторник
В Новой Зеландии выйдут данные розничных продаж. Япония опубликует индекс внутренних цен на корпоративные товары, индекс активности крупных предприятий в производственном секторе. Австралия представит индекс уверенности и индекс условий в деловой среде от Национального Банка Австралии, а также данные ипотечных кредитов и инвестиционных займов для строительства домов. В Китае выйдет показатель прямых иностранных инвестиций.
Великобритания обнародует уровень безработицы, и изменения средней заработной платы. В Германии выйдут индексы настроений в деловой среде и оценки текущих экономических условий по данным института ZEW. Еврозона представит индекс экономических настроений.
В США станут известны данные по инфляции, включая базовый и основной индексы потребительских цен, а также индекс розничных продаж Redbook. Американский нефтяной институт представит традиционный отчет об изменении запасов сырья на прошлой неделе.
Среда
В Австралии опубликуют индекс потребительской уверенности Westpac, В этот же день выступит глава Национального Банка Филип Лоу. Китай представит изменения экономического роста за первый квартал текущего года.
В Швейцарии выйдут данные промышленного производства, а в Великобритании - большой блок макроэкономических новостей, включая основной и базовый индексы потребительских цен, индекс розничных цен и индекс цен производителей. Еврозона представит показатели промышленного производства и квартальный уровень занятости.
Главным событием недели станет заседание Федерального комитета по открытым рынкам США, на котором с большой вероятностью будет повышена процентная ставка. Кроме этого, опубликуют позицию ФРС по кредитно-денежной политике, состоится пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла. Управление энергетической информацией отчитается по изменению запасов коммерческой нефти на прошлой неделе.
Четверг
Япония представит общественности данные объем домашних и иностранных инвестиций в ценные бумаги, данные промышленного производства и использования производственных мощностей. Австралия обнародует уровень ожиданий по инфляции потребительских цен и уровень занятости и доли рабочей силы в общей численности населения. В Китае выйдут показатели розничных продаж и промышленного производства.
Во Франции и Германии опубликуют индекс потребительских цен, а в Великобритании - данные розничных продаж. В Швейцарии состоится пресс-конференция Национального Банка. Кроме этого, в Еврозоне пройдет заседание ЕЦБ, будет опубликовано решение по процентной ставке и состоится пресс-конференция главы Банка Марио Драги.
В США выйдут данные первичных и повторных заявок на пособие по безработице, а также объем розничных продаж и индекс цен на импорт. Канада представит индекс цен на жилье на первичном рынке. Управление энергетической информацией опубликует изменения запасов природного газа на прошлой неделе.
Пятница
В Новой Зеландии представят индекс деловой активности в производственном секторе. В Японии состоится заседание Национального Банка, будет обнародовано решение Банка по процентной ставке и пройдет пресс-конференция руководства. В Австралии выступит экономический советник главы Резервного Банка Эллис.
Германия представит индекс оптовых цен, а Еврозона - уточненные данные по инфляции за май, в том числе базовый и основной индексы потребительских цен.
В США выйдут данные промышленного производства и использования производственных мощностей, станет известен индекс делового доверия в производственном секторе ФРБ Нью-Йорка. Компания Baker Hughes традиционно отчитается по изменению количества активных буровых установок в США на прошлой неделе.
