Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.
Пара евро/доллар не смогла пробить сильный уровень поддержки 1.1000 и развернулась к отметке 1.1050 во второй половине прошлой недели.
Фундаментальный фон не изменился, рост котировок был вызван исключительно коррекцией. В прошлый раз пара поднималась в область уровня 1.1170, можно предположить, что и теперь локальный уровень сопротивления не будет пробит.
Уточненные данные потребительской инфляции в Еврозоне подтвердили слабость показателей в октябре. Индекс потребительских цен вырос на 0.7% в годовом выражении, а базовый индикатор укрепился на 1.1%. Низкое инфляционное давление не стало сюрпризом участникам рынка. Вопреки монетарным стимулам инфляция в Еврозоне более чем в два раза ниже целевого показателя ЕЦБ вблизи 2%. Согласно данным опроса агентства Reuters экономистов Европейского центрального банка, инфляция не достигнет цели, как минимум до июля 2021 года. Ожидается, что рост потребительских цен в следующем году не изменится по сравнению с октябрьской оценкой и составит в среднем 1,2%. В 2021 году, согласно консенсус-прогнозу, инфляция достигнет уровня 1,4% — это самый низкий показатель с начала проведения исследования для этого периода. Прогнозы инфляции для каждого квартала до конца 2020 года были сохранены или понижены по отношению к предыдущему опросу.
Аналитики также предполагают, что новый глава европейского Центробанка Кристин Лагард продолжит путь предшественника Марио Драги. Во время предпоследнего заседания ЕЦБ в сентябре регулятор возобновил скупку облигаций, увел депозитную ставку дальше на отрицательную территорию и предположил, что для восстановления роста экономики могут понадобиться дополнительные сокращения. По мнению аналитиков текущие меры не остановят замедления экономики, хотя вероятность рецессии в ближайшие 2 года снизилась до 30% с 35% ранее. Предполагаемые сроки снижения ЕЦБ ставки по депозитам до -0,6% с -0,5% были сдвинуты на второй квартал следующего года. Процентная ставка, как ожидается, останется без изменений, по крайней мере, до конца 2021 года.
Поддержку евро на прошлой неделе оказали неожиданно сильные данные экономического роста в Германии. В третьем квартале рост ВВП составил 0.1% против ожидаемого сокращения на 0.1%. Экономика Германии избежала технической рецессии благодаря производственному сектору. В частности, сентябрьские производственные заказы были пересмотрены в сторону повышения. Давление на увеличение бюджетного стимулирования в Германии снизилось, и это, безусловно, положительный фактор для курса единой валюты.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший коррекционный рост пары евро/доллар к уровням сопротивления 1.1070, 1.1100, 1.1125, 1.1150 и 1.1175. В дальнейшем ожидаем разворота и снижения котировок к сильной поддержке 1.1000.
Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.
Британская валюта восстанавливается после падения в начале месяца. Курс пары фунт/доллар вырос к уровню сопротивления 1.2900 вопреки целой серии слабых макроэкономических данных из Великобритании на прошлой неделе.
Ожидания победы Консервативной партии на парламентских выборах 12 декабря и последующее заключение сделки с Евросоюзом по-прежнему важнее для рынков, чем слабость британской экономики и возможное снижение процентной ставки Банком Англии.
Рост экономики Великобритании сократился в третьем квартале до 1.0% в годовом выражении. Это худший результат с 2013 года, и существенное снижение по сравнению с прошлым отчетным периодом. Объем промышленного производства в октябре упал в Великобритании на 1.4%, а производство в обрабатывающем секторе на 1.8%. Рост средней заработной платы в стране замедлился до 3.6%, а потребительская инфляция сократилась до 1.5%. Слабые показатели вызваны новой отсрочкой Брекзита и дальнейшим падением уверенности потребителей и инвестиций бизнеса.
Особенно выделяется резкое падение инфляционного давления в Великобритании всего за несколько месяцев. На последнем заседании Банка Англии два члена правления уже проголосовали за немедленное снижение процентной ставки. После октябрьского падения потребительской инфляции вероятность снижения ставки увеличивается. Рынки предполагают, что британский регулятор объявит о смягчении кредитно-денежной политики в первом квартале 2020 года, независимо от исхода Брекзита. В среднесрочной перспективе эти ожидания будут оказывать давление на курс фунта, но пока рынки слишком увлечены перспективой упорядоченного выхода Великобритании из состава ЕС в начале 2020 года. Прямым следствием этих ожиданий является рост британской валюты против остальных активов вопреки слабым данным и возможному снижению ставки.
Премьер-министр страны Борис Джонсон сохраняет уверенность, что Великобритания выйдет из состава ЕС в январе 2020 года и заключит с Евросоюзом торговое соглашение до завершения переходного периода после Брекзита. Переходный период, в течение которого Лондон и Брюссель должны будут заключить новое торговое соглашение продлится до 31 декабря 2020 года. Главный переговорщик Евросоюза Мишель Барнье заявил недавно, что некоторые аспекты будущих отношений придется согласовывать два-три года, а возможно и дольше. Таким образом, даже своевременный выход Великобритании из содружества европейских государств не означает финала эпопеи с Брекзитом.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост пары фунт/доллар к уровням сопротивления 1.2930 и 1.2950, после чего ожидаем снижения котировок к поддержкам 1.2900, 1.2870 и 1.2830.
Экономическая статистика следующей недели.
Понедельник
В Великобритании выйдет индекс цен на жилье Rightmove. Вице-президент европейского Центробанка Луис де Гиндос выступит с речью. Бундесбанк представит ежемесячный отчет с анализом текущего и ожидаемого состояния экономики.
В США опубликуют индекс рыночной стоимости жилья NAHB и данные инвестиций в американские ценные бумаги.
Вторник
В Новой Зеландии опубликуют индекс отпускных и закупочных цен производителей. В Австралии обнародуют протокол заседания Резервного Банка. Заместитель главы Резервного Банка Австралии Кристофер Кент выступит с речью.
В Швейцарии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Еврозоне опубликуют объем производства в строительном секторе и баланс счета текущих операций. Британская конфедерация промышленников представит изменения объема промышленных заказов.
В Канаде станет известен объем производственных поставок. В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook и данные жилищного сектора. Представитель Банка Канады Кэролин Уилкинс выступит с речью. Американский институт нефти отчитается по запасам нефти на прошлой неделе.
Среда
В Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов от Westpac. В Японии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Китае пройдет заседание Народного Банка, станет известно решение регулятора по процентной ставке.
Отчет по инфляции в Великобритании выйдет в этот день. В Германии опубликуют индекс цен производителей. В Еврозоне обнародуют отчет по финансовой стабильности. Выступит представитель ЕЦБ Филип Лейн.
В Канаде опубликуют данные инфляции за октябрь, включая базовый и основной индексы потребительских цен. В США выйдет протокол заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. Управление энергетической информацией Минэнерго США представит изменения запасов коммерческой нефти на прошлой неделе.
Четверг
В Японии опубликуют данные национальных и иностранных инвестиций в ценные бумаги и индекс активности во всех отраслях.
В Швейцарии выйдут данные промышленного производства, а в Великобритании –чистые заимствования государственного сектора. Европейский Центробанк опубликует сведения по монетарной политике. Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос выступит с речью.
В США опубликуют данные первичных и повторных заявок на пособие по безработице, индекс деловой активности в производственном секторе Филадельфии и данные продаж на вторичном рынке жилья. В Канаде выйдут отчеты по занятости ADP и по финансовой системе. Управление энергетической информацией отчитается по запасам природного газа.
Пятница
В Австралии выйдет PMI в секторе обрабатывающей промышленности. В Японии опубликуют национальный индекс потребительских цен.
Германия представит данные экономического роста за третий квартал 2019 года. Во Франции, Германии и Еврозоне опубликуют показатели деловой активности в секторе услуг и в производственной сфере. Глава ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью.
В Канаде выйдут данные розничных продаж. В США опубликуют индекс PMI Markit в производственном секторе и индекс деловой активности в секторе услуг. Компания Baker Hughes представит количество активных буровых установок в США
| 
