Макроэкономический индикатор – это показатель, характеризующий состояние экономики той или иной страны в зависимости от принадлежности к определенной сфере экономики (промышленность, рынок труда, торговая сфера и т.д.). Макроэкономические индикаторы регулярно публикуются на рынке в строго определенное время. После публикации таких индикаторов мы можем наблюдать волатильность рынка. Степень волатильности определяется в зависимости от важности того или иного показателя. Именно поэтому так важно понимать, какой индикатор является важным и, что он из себя представляет.
Макроэкономические индикаторы США, часть 2
FOMC Meeting, percent rate (Заседание ФРС, процентная ставка)
Большое влияние на американский фондовый рынок и на мировые финансовые рынки в целом оказывают действия Федеральной Резервной Системы США. Поэтому внимание участников к изменениям процентных ставок, операциям FOMC (Федеральный комитет по открытому рынку) на рынке государственных ценных бумаг и заявлениям представителей ФРС, в частности, его главы, так велико.
Плановые заседания ФРС проходят восемь раз в год (раз в полтора месяца). На заседании рассматривается экономическая ситуация в стране, и на основании анализа определяется дальнейшая кредитно-денежная политика страны. Принимаются директивные документы, определяются: уровень кредитной процентной ставки продажи федеральных фондов Federal Funds Rate и значение дисконтной процентной ставки - Discount Rate (аналог нашей ставки рефинансирования). Итоговый протокол собрания (Minutes of the Federal Open Market Committee) публикуется через несколько дней. Решение об изменении ставок может быть принято и между объявленными датами собраний.
Factory orders (Производственные заказы)
Производственные заказы включают в себя заказы на товары длительного (более 50% всех заказов) и кратковременного пользования. К товарам кратковременного пользования относятся продукты питания, одежда, товары легкой промышленности и товары, рассчитанные на эксплуатацию с товарами длительного пользования. Спрос на данный вид товаров от месяца к месяцу изменяется незначительно, так как эти товары постоянно необходимы для жизнедеятельности. К товарам длительного пользования относятся товары со сроком службы более трех лет. К ним относятся: автомобили, мебель и др. Спрос на товары длительного пользования пересматривается ежемесячно, и изменения могут быть достаточно существенными. На данный вид товаров приходится около 54% от общего объема заказов. Основные данные по отчету указываются в процентах изменения относительно предыдущего периода.
Увеличение значения этого индикатора характеризует активность производства и его возможный рост, тогда как уменьшение свидетельствует о сворачивании производства. Поэтому при увеличении данной показателя курс валюты растет, а при уменьшении - падает. Этот показатель оказывает ограниченное влияние на рынок. Особое внимание обращают на тенденции в его развитии.
Значимость: Низкая
Публикация: в первых числах каждого месяца в 18:00 по московскому времени.
Источник: Census Department, Department of Commerce
Веб адрес: www.census.gov/indicator/
Federal budget (Государственный бюджет)
Характеризует соотношение между доходами и расходами государства. При превышении уровня доходов государства над его расходами образуется положительное сальдо (профицит). При превышении уровня расходов государства над его доходами образуется отрицательное сальдо (дефицит). Этот показатель оказывает незначительное влияние на рынок. Обычно его используют для долгосрочного анализа экономики и прогнозирования курса валюты.
Бюджетный дефицит приводит к росту государственного долга и может выступать катализатором ускорения инфляции. Существуют два способа решения проблемы: 1) снижение расходов (решается за счет малообеспеченного населения страны), 2)повышение налогов (решается за счет налогоплательщиков). Не решая проблему бюджетного дефицита, правительство подталкивает инфляцию вверх, и как следствие – процентные ставки.
Бюджетный дефицит рассматривают в контексте с другими индикаторами: индексом промышленных цен (PPI), индексом потребительских цен (CPI), денежными агрегатами (M1, M2, M3) и др.
Значимость: Высокая
Публикация: около 20-го числа каждого месяца в 22:00 по московскому времени.
Источник: Treasury Financial Management Service
Веб адрес:www.fms.treas.gov/mts/index.html
Gross domestic product (GDP) (Валовой внутренний продукт (ВВП))
Является главным индикатором, отражающим состояние национальной экономики. Согласно кейнсианской модели развития экономики, ВВП можно представить в следующем виде: GDP = C + I + S +( E – M), где С - потребление, I - инвестиции, S - государственные расходы, E - экспорт, M - импорт. ВВП выражается в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения, и в виде абсолютного значения суммы цен на произведенные товары и услуги. ВВП представляет собой сумму объемов потребления (составляет приблизительно 2/3 индекса), инвестиций, государственных расходов, экспорта и за вычетом импорта. Рост ВВП приводит к росту курса национальной валюты. От значения ВВП зависит рынок облигаций, однако, цены на бумаги меняются незначительно, ввиду предсказуемости ВВП на основе ежемесячной статистики по его составляющим.
ВВП является главным индикатором, отражающим состояние национальной экономики. Оказывает значительное влияние на рынок Значение показателя достаточно волатильно от квартала к кварталу, причиной чему служат большие колебания объемов чистого экспорта и запасов. Поэтому экономисты рассматривают значение объема продаж конечного продукта, исключающее запасы, которые представляют собой непроданный продукт, и их рост сможет сильно увеличить значение ВВП.
Значимость: Высокая
Публикация: ежеквартально, пересматривается ежемесячно, в 16:30, после 20 числа месяца, следующего за отчетным периодом.
Источник: U.S. Bureau of Economic Analysis
Веб адрес:www.bea.gov/national/index.htm#gdp
GDP deflator (Дефлятор ВВП)
Дефлятор ВВП является аналогом индекса потребительских цен (CPI), и показывает изменение уровня цен всех товаров, входящих в состав ВВП. Для расчета дефлятора избирается определенный круг товаров и услуг (корзина), причем набор этот включает в себя не только цены потребительских товаров и услуг (как при измерении CPI), но также цены инвестиционных товаров, товаров и услуг, закупаемых правительством, а также товаров и услуг, обращающихся на мировом рынке. Дефлятор - это агрегированный индекс цен, предназначенный для устранения влияния цен и определения динамики физического объема сводных стоимостных показателей: ВВП в целом, ВВП по отраслям экономики, ВВП по направлениям конечного использования, ВВП общего дохода страны в целом и по отдельным социальным группам.
В отличие от индекса потребительских цен, дефлятор ВВП измеряется не по фиксированной корзине товаров, а базируется на текущей структуре производства. Следует помнить, что дефляторы ВВП за разные годы отражают разные наборы товаров и услуг, поэтому дефляторы разных лет несопоставимы между собой. В отличие от дефлятора, индекс потребительских цен (CPI) показывает динамику стоимости одного и того же набора товаров и услуг, и поэтому он точно отражает изменение стоимости одного набора с течением времени.
Значение дефлятора ВВП публикуется одновременно с ВВП трижды – предварительное(Advanced), пересмотренное (Revised) и окончательное (Final). Показатель оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса национальной валюты, а также повышение процентных ставок.
Значимость: Высокая
Публикуется: 16:30 по московскому времени, одновременно с данными по ВВП.
Источник: The Bureau of Labor Statistics
Веб адрес:www.stats.bls.gov
Help-wanted index (Индекс количества требуемых работников)
Характеризует объем опубликованных объявлений в газетах о найме рабочих и служащих (51 газета). 1987 год был положен за базисный, тогда его значение равнялось 100. При его анализе используют "скользящие средние" (moving average). Если скользящая средняя показывает изменение тренда индекса в течение нескольких месяцев, то это может служить признаком изменения ситуации на рынке труда. Также индекс может давать представление о возможном изменении экономической ситуации в разных регионах страны. Практически не оказывает влияния на рынок. Его влияние ограничено тем, что в расчет принимается только ограниченное количество крупных региональных газет. Если значение индекса сравнительно высоко, это может означать нехватку рабочих, вследствие чего компании могут пойти на увеличение заработной платы для привлечения новых рабочих, что может привести к инфляции.
Значимость: Низкая
Публикация: в последний четверг каждого месяца в 18:00 по московскому времени.
Источник: The Conference Board
Housing starts (Строительство новых домов)
Индикатор показывает количество новых домов, строительство которых уже началось за отчетный месяц, к тому же показывает количество выданных на строительство разрешений. Он очень чувствителен к изменению основных процентных ставок в стране, так как под строительство необходимо брать банковские кредиты. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Процесс строительства напрямую связан с состоянием доходов населения, поэтому увеличение объемов строительства характеризует улучшение его благосостояния и здоровое развитие экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты. Если значение колеблется между 1.5-2 млн., это означает здоровое состояние экономики.
Значимость: Низкая
Публикация: на третьей неделе каждого месяца в 16:30 по московскому времени одновременно с показателем "Building permits".
Источник: U.S. Census Bureau
Веб адрес:www.census.gov/const/www/newresconstindex.html
Humphrey-Hawkins testimony
Это выступление главы Федеральной резервной системы США (Federal Reserve) перед двумя банковскими комитетами Конгресса США.
Это выступление проходит два раза в год: зимой и летом. Две палаты Конгресса (The Senate и House) меняются местами по поводу того, чей комитет в очередной раз первым слушает доклад. Доклад проливает свет на новые планы и цели Федеральной резервной системы при проведении денежной политики. За ним пристально наблюдают все участники рынка и пытаются найти намек на возможные действия ФРС при будущем изменении основных процентных ставок. Выступление оказывает значительное влияние на рынок. Это одно из самых важных и значимых событий для финансового рынка.
Import prices (Цены на импортные товары и услуги)
Индекс отражает изменение цен на импортные товары и услуги за месяц. Является одним из индикаторов инфляции. Поскольку при расчете индекса потребительских цен (CPI) учитываются цены на импортные товары и услуги, то данное значение характеризует вклад цен на импорт в общую картину изменения розничных цен на "корзину" товаров и услуг. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Несмотря на то, что значение этого индикатора не оказывает большого влияния на рынок, отчет об импортных ценах часто используется экономистами для исследования давления, которое оказывают на рынок изменения курсов иностранных валют. В том случае, когда национальная валюта сильна, импортные цены преимущественно снижаются. Если некое изделие, например, в Японии условно стоит 500 иен, и обменный курс составляет 100 иен за доллар, то в США это изделие будет стоить 5 долларов. Следовательно, в том случае, если доллар будет повышаться по отношению к иене, к примеру, до 120 иен за доллар, очевидно, что цена импортируемого изделия будет понижаться, и оно будет обходиться покупателю уже в 4.17 долларов. И обратно, экспортные цены в случае с усилением доллара по отношению к прочим валютам будут понижаться.
Экономисты обычно обращают внимание на импортные цены без учета цен на энергоносители. Эта компонента исключается из расчета по причине высокой волатильности последней. Динамика цен на нефть тесно связана с решениями ОПЕК, и потому эти импортные цены не оказывают влияния на курсы национальной валюты по отношению к иностранной.В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост значения индекса приводит к росту курса доллара.
Значимость: Низкая
Публикация: каждый месяц около 10-го числа в 16:30 по московскому времени одновременно с показателем "Export prices".
Источник: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce (U.S.)
Веб адрес: www.bls.gov/mxp/home.htm#publications
Industrial production (Промышленное производство)
Является одним из главных индикаторов, отражающих состояние национальной экономики. Индекс показывает объем промышленного производства в стране, измеряет выпуск производственных предприятий промышленности, добывающих отраслей и энергоснабжения. Имеет влияние на все показатели роста экономики, следовательно, если индекс повышается, это означает рост экономики. Рост производства в промышленности благоприятно влияет на положение на финансовом рынке, приводя к повышению котировок акций и общему оптимистичному настрою инвесторов. Индекс выражается Федеральной Резервной Системой (Board of Governors of the Federal Reserve System) в процентах к состоянию на 1992 год. В СМИ обычно публикуется его изменение по отношению к прошлому месяцу.
При построении индекса используется 2 метода:
* прямое измерение;
* в случаях, когда непосредственное измерение невозможно, оценка, основанная на комбинации данных по затратам рабочего времени и потреблению электроэнергии.
Оказывает значительное влияние на рынок. Рост этого показателя приводит к росту курса национальной валюты.
Значимость: Низкая
Публикация: в середине каждого месяца в 17:15 по московскому времени.
Веб адрес: Federal Reserve Board
Источник:www.federalreserve.gov/releases/g17/current
ISM index (Institute of Supply Managment" index, бывший NAPM - National Association of Purchasing Managers) (Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров по закупкам.)
Этот индекс используется для оценки изменений в области новых производственных заказов, объема промышленного производства, занятости, а также товарных запасов и скорости работы поставщиков. Индикатор рассчитывается ежемесячно на основе опроса нескольких сотен представителей производственного сектора, входящих в Комиссию по Обзору Производственной Деятельности (Manufacturing Business Survey Committee). Ответы даются исходя из сравнения текущего месяца с прошлым. Используя вопросы без каких-либо цифр, их просят ответить, стал ли уровень деятельности "лучше", "хуже", чем в прошлом месяце, или "остался без изменений". Составленные на основании ответов о результатах производственной деятельности, индексы показывают темпы и направление изменений, если таковые имеются, для каждого анализируемого вида деятельности. Индекс делового оптимизма ISM включает в себя данные о: заказах, продукции, занятости, материально-производственные запасах, времени поставок, ценах экспорта и импорта. Определяется на основе опроса менеджеров 4 000 компаний. Общий индекс вычисляется взвешиванием пяти индексов: заказы - 30%, продукция - 25%, занятость - 20%, поставки - 15%, материально-производственные запасы - 10%. Значение индекса выше 50% рассматривается как показатель роста производственной активности, менее 50% свидетельствует о замедлении темпов роста. Как правило, при приближении значения индекса к 60 инвесторы начинают беспокоиться по поводу возможного перегрева экономики, роста инфляции и повышения ставки ФРС. При падении до 40 начинаются разговоры о рецессии. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. При расчете индекса не включают штат Калифорнию. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара.
Значимость: Высокая
Публикация: в первый бизнес-день каждого месяца в 18:00 по московскому времени.
Источник: Institute for Supply Management (U.S)
Веб адрес: www.ism.ws/ISMReport/index.cfm
ISM services index (Institute of Supply Management" services index) ( Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере услуг)
Он представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере услуг с целью оценки изменений, происходящих в этой отрасли. Часто на величину этого индекса оказывают влияние психологические факторы, нежели фактическое состояние дел. Процесс потребления услуг имеет тенденцию изменяться с относительно постоянной скоростью, поэтому на резкие изменения значения этого показателя оказывают влияние именно психологические факторы. В связи с этим при анализе индекса на это обращают особое внимание. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост значения этого индекса является благоприятным фактором для роста курса доллара.
Значимость: Средняя
Публикация: в первых числах каждого месяца в 18:00 по московскому времени через день после публикации индекса Национальной Ассоциации Менеджеров в сфере промышленности (ISM index).
Источник: Institute for Supply Management (U.S)
Веб адрес: www.ism.ws/ISMReport/index.cfm
Jobless claims (Initial claims) (Заявки на пособие по безработице)
Показывает недельное изменение количества заявок на получение пособий по безработице. Показывает данные о количестве зарегистрированных безработных. Эти цифры не всегда отражают реальную картину событий. Они иногда искажаются краткосрочными факторами, такими как федеральные или местные праздники. Этот индикатор может давать представление о том, каким в следующий раз выйдет показатель "Nonfarm payrolls". Например, если в течение месяца значение индикатора "Jobless claims" последовательно уменьшается, то велика вероятность того, что значение показателя "Nonfarm payrolls" будет большим. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Уменьшение количества заявок на пособие по безработице является благоприятным фактором для роста курса доллара.
Значимость: Низкая
Публикация: каждую неделю по четвергам в 16:30 по московскому времени.
Источник: The Bureau of Labor Statistics
Веб адрес: www.stats.bls.gov
Leading indicators index (Индекс ведущих индикаторов)
Он является средневзвешенным индексом таких показателей, как: "производственные заказы", "количество заявок на получение пособий по безработице", "показатели денежной массы М", "размер средней рабочей недели", "разрешения на строительство недвижимости", цены на основные акции, "заказы на товары длительного пользования", "индекс доверия потребителей" (всего 11 показателей). Считается, что он характеризует развитие экономики в течение последующих 6-ти месяцев. Существует также эмпирическое правило, что выход значения индикатора в отрицательной области в течение трех месяцев подряд является индикатором замедления развития экономики страны. Индикатор растет в среднем на 0,2% в процессе экспансии экономики, а в состоянии рекавери - в среднем на 0,1%; в рецессии он падает в среднем темпе 0,3%. Следует иметь в виду довольно большую волатильность LEI: в стадии роста среднее отклонение от среднего значения составляет около 0,8%, а в рецессии до 1,2%. Основная роль индикатора - предсказание разворотных точек циклов.
Ввиду того, что индекс состоит из других ранее вышедших индексов (данные индекса отражают не прошлый, а позапрошлый месяц), он не несет в себе новизну для рынков. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Его ограниченное влияние объясняется тем, что значение индекса выходит через месяц после отчетного периода, когда практически все основные показатели уже опубликованы. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара.
Значимость: Низкая
Публикация: в первых числах каждого месяца в 18:00 по московскому времени.
Источник: TCB's Business Cycle Indicators
Веб адрес:www.tcb-indicators.org
Michigan consumer sentiment index (Индекс настроения потребителей Мичиганского Университета)
Индекс представляет собой результаты опроса потребителей на предмет уверенности в текущей экономической ситуации, отражает желания потребителей тратить свои деньги. Этот индикатор лучше других коррелирует с будущей экономической активностью.
Индекс выводится путем ежемесячного телефонного опроса Мичиганским университетом около 500 потребителей. Каждому из них задается по 5 вопросов, касающихся их финансового положения и мнения о нынешнем состоянии (2 вопроса) и будущем (3 вопроса) экономики. Берется процентная доля респондентов, отметивших улучшение экономических условий, из нее вычитается доля тех, кто заявил, что стало хуже, к полученному числу прибавляется 100. Из ответов на первые 2 вопроса формируется обзор нынешнего экономического положения, из последних 3-х - индекс потребительских ожиданий. Таким образом, ожидания отвечают примерно за 60% индекса.
Индекс практически полностью идентичен индексу уверенности потребителя. Он подразделяется на 2 подчиненных индекса - ожиданий и характеристики текущих условий. Индекс ожиданий является составляющей Ведущих экономических показателей (Leading Indicators index) Некоммерческой информационной палаты (Conference Board).
Индикатор принимается рынком во внимание. Рост значения индекса приводит к росту курса доллара.
Значимость: Средняя
Публикация: выходит два раза в месяц: на второй неделе (обычно в пятницу) около 15 числа отчетного месяца (предварительный), и через две недели (окончательный). Публикуется в 10:00 EST или 18:00 по московскому времени.
Источник: University of Michigan
Веб адрес: www.sca.isr.umich.edu
Money supply (М1, M2, М3) (Денежные агрегаты "М")
Они являются показателями денежной массы. М1 учитывает наиболее ликвидные ресурсы: наличную валюту, средства на счетах "до востребования", дорожные чеки. М2 включает М1, срочные вклады (до $100 000) и другие высоколиквидные сбережения. М3 включает М2 и срочные вклады крупных размеров. Показатели М1, М2, М3 показывают недельное изменение денежной массы. Наиболее значимым из них является M2. На рынок практически не влияют.
Значимость: Низкая
Публикация: каждую неделю по четвергам в 00:30 по московскому времени и носят информативный характер.
New home sales (Количество продаж вновь построенных домов)
Цифра показывает количество новых домов проданных, выставленных на продажу и построенных землевладельцами для себя, в расчете на одну семью за год. Это количество имеет тенденцию к росту, когда растет ставка по ссудам под залог недвижимости, которая связана с основными процентными ставками в стране. Эти данные, в силу особенностей рынка недвижимости, подвержены сезонным колебаниям. Поэтому при анализе показателя "New home sales" используют "скользящие средние" (moving average). Оказывает ограниченное влияние на рынок. Рост его значения оказывает положительное влияние на курс национальной валюты.
Значимость: Низкая
Публикация: в первых числах каждого месяца в 10:00 EST или 18:00 по московскому времени.
Источник: U.S. Census Bureau
Веб адрес: www.census.gov/const/www/newressalesindex.html
Nonfarm payrolls (Количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях экономики за месяц)
Для определения уровня занятости в статистике США измеряются две независимых характеристики:
* показатель организованной занятости (establishment employment), основанный на данных платежных ведомостей о зарплате в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls);
* показатель самостоятельной занятости (household employment), по результатам персонального опроса (выборка в 60000 человек) среди гражданского населения, включая сельскохозяйственных рабочих и частных предпринимателей; занятым считается тот, кто:
1) получал зарплату в течение этой недели или был занят в собственном бизнесе (self-employed);
2) не работал по уважительной причине (болезни, отпуск, трудовой конфликт), но имел рабочее место/бизнес Безработным считается тот, кто предпринимал попытки найти работу в течение предыдущих четырех недель.
По результатам опросов Бюро по учету занятости формируется так называемая payroll employment statistics - индекс, учитывающий среднюю продолжительность рабочей недели и сверхурочных, и зарплату. В первом приближении можно считать, что он отражает количество средств, выплачиваемых фирмами в виде оплаты труда.
Индикатор охватывает около 500 отраслей (несельскохозяйственных) выборкой в 340000 фирм, данными по оплате, численности и рабочим часам. Payrolls является запаздывающим индикатором, он растет в стадии экспансии быстрее, чем в рекавери. Разброс между месячных Payrolls (мера волатильности) в рекавери больше, чем в рецессии и на стадии роста.
Nonfarm payrolls очень сильный индикатор, показывающий изменение уровня занятости в стране. Прирост этого показателя характеризует увеличение занятости и приводит к росту курса доллара. Его называют "индикатором, который двигает рынки". Существует эмпирическое правило, что увеличение его значения на 200 000 в месяц приравнивается к увеличению ВВП на 3.0%.
Значимость: Высокая
Публикация: в начале каждого месяца в 21.30 по московскому времени.
Источник: Bureau of Labor Statistics, Department of Labor (U.S.)
Веб адрес: www.bls.gov/news.release/empsit.toc.htm
Oil & Gas Inventories (Запасы нефти и газа)
Отчет о запасах нефти и газа в США входит в еженедельный статистический доклад API – American Petroleum Institute (Американский институт нефти) о размерах спроса и предложения в нефтяном секторе промышленности страны. Статистика по этому индикатору ведется, начиная с 1920 года. Данные публикуются еженедельно по состоянию на истекшую неделю.
На этот индикатор наиболее бурно реагирует рынок нефти, в зависимости от динамики показателя демонстрируя понижение или повышение цен (сокращение запасов ведет к росту цен, и наоборот), что сказывается и на ситуации на фондовом рынке, в частности, на котировках бумаг нефтяного сектора.
Значимость: Cредняя
Публикация: в первую пятницу каждого месяца в 08.30 EST или 16:30 по московскому времени.
Personal income (Личные доходы)
Индекс включает в себя заработную плату рабочих и служащих, доход от ренты, дивиденды, доход от банковских процентов, выплаты по социальному страхованию и др. Персональный доход является второстепенным показателем будущего потребительского спроса. Его рассматривают вместе с индикатором "Personal spending". Оказывает ограниченное влияние на рынок. Изменение этого показателя характеризует состояние покупательной способности населения. Рост его значения при нормальном уровне расходов может привести к росту объема розничных продаж, что является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара.
Значимость: Средняя
Публикация: после 20-го числа каждого месяца в 16:30 по московскому времени.
Источник: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce (U.S.)
Веб адрес: www.bea.gov/national/index.htm#personal
Personal spending (consumption) (Личные расходы)
Индекс отражает изменение расходования средств для удовлетворения личных потребностей граждан. Оказывает ограниченное влияние на рынок. Индекс включает в себя три составляющих: расходы на приобретение товаров длительного пользования, кратковременного пользования и услуг. О потреблении товаров длительного и кратковременного пользования дает представление показатель "Retail sales" (Розничные продажи). Процесс потребления услуг, в свою очередь, изменяется с относительно постоянной скоростью, поэтому величина этого показателя часто предсказуема. Таким образом, только значительное отклонение этого показателя от прогнозируемых значений может оказать влияние на курс национальной валюты. Рост его значения является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара.
Значимость: Средняя
Публикация: после 20-го числа каждого месяца в 16:30 по московскому времени одновременно с показателем "Personal income"
Источник: Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce (U.S.)
Веб адрес: www.bea.gov/national/index.htm#personal
Philadelphia Fed index ( Индекс деловой активности Федерального резервного банка Филадельфии)
Он представляет собой результаты опроса производителей в Филадельфии на предмет их отношения к текущей экономической ситуации. Цифры ниже "0" являются индикатором замедления темпов развития экономики. Оказывает ограниченное влияние на рынок. За ним пристально наблюдают, так как этот индекс публикуется перед индексом "ISM" (бывший NAPM), и может давать представление о том, каким выйдет индикатор деловой активности на национальном уровне. Рост значения этого индекса приводит к росту курса доллара.
Значимость: Средняя
Публикация: в третий четверг каждого месяца в 18:00 по московскому времени.
Источник: Federal Reserve Bank of Philadelphia
Веб адрес: www.phil.frb.org/econ/bos/bosschedule.html
Producer price index (PPI) ( Индекс промышленных цен)
Определяет изменение уровня цен на "корзину" товаров, произведенных в промышленности. Этот индекс состоит из двух частей: цены на входе (полуфабрикаты, комплектующие и т.д.) и цены на выходе производства (готовая продукция). Цена на выходе включает в себя стоимость рабочей силы и дает представление об инфляции, связанной с изменением стоимости рабочей силы. Индекс промышленных цен считается более достоверным, когда в нем не учитываются пищевая и энергетическая отрасли промышленности (core PPI). В США Бюро по учету занятости (Bureau of Labor Statistics, BLS) ежемесячно сравнивает цены примерно на 3500 наименований и суммирует их с коэффициентами, пропорциональными их вкладу в ВВП. Как и многие другие индексы, PPI был нормирован на 100 по состоянию на конец 1982 года.
Вклад в PPI основных групп товаров следующий:
* потребительские товары, в основном автомобили - 40%,
* продукты питания - 23%,
* энергоносители, в основном бензин и пр. топливо - 14%.
Оставшиеся 23% уходят на различное оборудование, машины и автомобили (которые, таким образом, входят дважды, как потребительский товар и как средство производства). В отчете, помимо индекса готовой продукции, указываются еще индекс цен на сырье и на незавершенную продукцию (например, микросхемы или отдельные части механизмов). При расчете индекса не учитываются цены на импортные товары и услуги. Оказывает значительное влияние на рынок. В условиях ожидания повышения основных процентных ставок рост его значения приводит к росту курса доллара. Динамика промышленных цен обычно опережает индекс потребительских цен (CPI), и поэтому она используется многими аналитиками в качестве предварительного при оценке инфляции. Рост PPI приводит к инфляции издержек, которая, по мнению современных аналитиков, является худшим видом инфляции, так как оказывает более глубокое влияние на экономику по сравнению с инфляцией спроса.
Значимость: Средняя
Публикация: каждый месяц, как правило, в районе 10-го рабочего дня месяца, в 16:30 по московскому времени.
Источник: Bureau of Labor statistics, Department of Labor
Веб адрес: www.bls.gov/ppi
Productivity (Производительность труда)
Индекс показывает изменение объема выпущенной продукции, приходящегося на одного работника. Производительность труда является очень важным индикатором для анализа состояния экономики. Оказывает значительное влияние на рынок. Однако, за ним необходимо пристально следить, так как он время от времени может вводить в заблуждение. Например, уменьшение числа занятых на производстве во время застоя в экономике приводит к росту производительности. Это же может происходить и вследствие забастовок. Рост значения индекса является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса доллара.
Значимость: Средняя
Публикация: каждый квартал, до 10-го числа месяца публикации в 16:30 по московскому времени.
Real earnings (Real average weekly earnings) (Средняя заработная плата за неделю)
Индекс рассчитывается с учетом инфляции (очищен от влияния инфляции). Для исключения влияния инфляции расчет производится по отношению к базовому году, за который принят 1982 год. Выражается в виде абсолютного значения и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду рассмотрения. Он может служить индикатором развития инфляции.
Значимость: Низкая
Публикация: в середине каждого месяца одновременно с показателем "CPI" (Индекс потребительских цен)
Redbook (Красная книга)
Еженедельный обзор розничных продаж. Представляет собой обзор розничных продаж крупнейших супермаркетов. Первый обзор месяца сравнивает первую неделю месяца с первой неделей предыдущего, второй - сравнивает две недели текущего месяца с первыми двумя неделями предыдущего месяца и так далее. Соответственно полная картина формируется только после публикации последнего обзора. Практически не оказывает влияния на рынок, поскольку в исследовании участвует ограниченное число магазинов.
Значимость: Низкая
Публикация: еженедельно по вторникам в 18.30 по московскому времени.
Retail Sales (Розничные продажи)
Индекс показывает изменение объема продаж в сфере розничной торговли. Характеризует уровень потребительских расходов и спроса. Этот индикатор разделяют на: "продажи автомобилей" и "продажи всего остального". Так как количество проданных автомобилей является очень изменчивой величиной, то наиболее верную информацию несет в себе та часть индикатора, в которой не учитываются "продажи автомобилей".
Объем розничных продаж входит в формулу ВВП, отвечает в ней (в совокупности с расходами потребителей) примерно за 2/3 всего ВВП. Важной информацией в докладе о ВВП является процентное изменение продаж потребительских товаров. Недостатки данных: отражение затрат на приобретение товаров, игнорируя приобретение услуг; во-вторых, волатильность, частый пересмотр и трудное прогнозирование. Рост индикатора является положительным фактором для экономики, приводит к росту курса национальной валюты. Более низкие, чем ожидались, значения интерпретируются как сигнал к замедленному росту ВВП, более низкой инфляции, низким процентным ставкам и к росту рынка облигаций. Высокие данные вызывают обратную реакцию. На фондовом рынке сильные данные по розничным продажам служат сигналом к росту, если только процентные ставки не растут при этом слишком сильно.
Продажи разделяются на 2 основные категории, продажи товаров длительного (40%) и недлительного пользования (60%). В товарах длительного пользования доминируют (3/5) автомобили; остальные 2/5 состоят из стройматериалов, мебели, бытовых товаров. Товары недлительного пользования состоят из товаров ширпотреба, продуктов, автомобильного горючего, ресторанной еды, лекарств.
Рост объема розничных продаж является положительным фактором для развития национальной экономики и приводит к росту курса национальной валюты. Оказывает ограниченное влияние на рынок (в основном, в средне- и долгосрочном плане). Данные собираются Бюро по переписи (U.S. Census Bureau), путем случайного опроса розничных торговых организаций всех масштабов по всей стране.
Значимость: Высокая
Публикация: в середине каждого месяца в 16.30 по московскому времени.
Источник: U.S. Census Bureau
Веб адрес:www.census.gov/marts/www/marts.html
Vehicle Sales (Продажи автомобилей)
Индикатор «Продажи автомобилей» отражает число легковых автомобилей, проданных в США за отчетный период. Показатель измеряет объем месячных продаж всех произведенных транспортных средств внутри страны.
Индикатор представляет интерес как важный показатель потребительского спроса, поскольку продажи автомобилей (как легковых, так и грузовых) составляют приблизительно 25% всей розничной торговли. Спрос на них зависит от колебаний процентной ставки.
Значимость: Низкая
Публикация: в течение первых трех дней каждого месяца
Источник: Department of Commerce (U.S)
Веб адрес:www.commerce.gov
Веб адрес публикации:www.census.gov/compendia/statab/cats/wholesale_retail_trade/motor_vehicle_sales.htm
