Silver KPOT - всё для успеха на FOREX!

Джим Роджерс о победе Обамы: Готовьтесь к инфляции

silverkpot — Thu, 08 Nov 2012 07:55:58 GMT

«Победа Барака Обамы означает, что инфляция будет куда выше, денег напечатают еще больше, госдолг вырастет, а расходы увеличатся. Плохо придется всем», — говорит глава инвестиционной компании Rogers Holdings, бывший партнер Джорджа Сороса Джим Роджерс в интервью телеканалу CNBC.

Роджерс уверен, что избранный на второй срок президентом США демократ Барак Обама запустит печатный станок в США на полную мощность. В сентябре цены в США выросли на 2% в годовом исчислении.

Также политика Обамы будет стимулировать ослабление доллара и рост биржевых товаров, считает Роджерс.

Впрочем, победа республиканца Митта Ромни ничего хорошего тоже бы не принесла, уверен Роджерс. «Они оба — зло», — говорит он.

Мохаммед Эль-Эриан: Центробанки могут надуть пузырь

silverkpot — Fri, 12 Oct 2012 07:40:30 GMT

«Федеральная резервная система остается лучшим другом многих инвесторов. ФРС входит в число ключевых западных центробанков, поддерживающих рост цен на активы – естественно, не как конечную цель, а как средство обеспечить экономический рост и поддержать рынок труда», - пишет генеральный директор инвестиционной компании PIMCO Мохаммед Эль-Эриан в колонке в Financial Times.

Сейчас и в США и в Европе центробанки определяют повестку дня для инвесторов, считает он. Именно их действия позволили инвесторам избежать невосполнимых потерь и даже заработать. Но, по Эль-Эриану, в некоторых сегментах рынка цены уже подползли к уровню «пузыря».

Что нужно помнить, инвестируя средства в условиях необычной активности центральных банков?

Во-первых, считает Эль-Эриан, сильнее и дольше всего деятельность центробанков будет влиять на активы, которые те покупают и продают напрямую. Чем больше инвесторов будут вкладываться в иные бумаги и чем крупнее будут такие сделки – тем увереннее будут себя чувствовать остальные участники рынка.

«Центробанки занимаются экстремальными экспериментами и получают неадекватно (высокую) поддержку остальных государственных органов», - пишет Эль-Эриан. Чем дольше это будет продолжаться, тем выше риски – в том числе и для инвесторов, считает он.

При этом если действия центробанков не выльются в реальный рост экономики, рынки вполне могут обрушиться, уверен Эль-Эриан. «Некоторые инвесторы слишком сильно верят в вездесущность (центральных банков), а также в неизбежное восстановление экономики», - пишет он.

Инвесторов должны привлекать хорошие фундаментальные показатели, считает Эль-Эриан. Именно поэтому он рекомендует покупать ценные бумаги компаний и государств с положительным денежным потоком и чистым балансом, а также – инвестировать в развивающиеся страны, такие как Бразилия, Индонезия и Мексика, где центробанки менее активны, но экономика и финансовая система более устойчивы.

Кеннет Рогофф: Как долго США будут жить в долг

silverkpot — Fri, 05 Oct 2012 08:50:26 GMT

Почему не наступает долговой крах, который не один год предрекают США

Уже несколько лет экономисты обещают Америке долговой крах. Гуру экономики Кеннет Рогофф предостерегает: большой долг будет депрессивно влиять на рост экономики, за последние века даже самые сильные страны объявляли дефолты из-за избыточного объема долга. Но идут годы, долг США растет, а страна не только не банкротится, но и лучше других проходит кризис.

Теория «вредности» большого внешнего и государственного долгов не имеет фактических доказательств. Обратная зависимость между темпами роста ВВП и размером государственного долга не означает, что большой долг депрессивно влияет на ВВП. История знает массу примеров быстрого экономического роста стран с высоким уровнем долга, в том числе это послевоенная Америка; да и Великобритания за последние 150 лет больше половины времени имела государственный долг выше 100% ВВП.

Как отмечает нобелевский лауреат Пол Кругман, государства не домашние хозяйства. Они не возвращают долги, а амортизируют их по мере роста ВВП и инфляции, которые приводят к росту налоговых поступлений. Чем больше государство берет в долг, тем выше могут быть расходы бюджета (если это не воровство и не вывоз капитала), тем больше ВВП (срабатывает эффект мультипликатора), тем больше налоговые поступления, тем меньше в процентном отношении к ВВП стоит обслуживание долга, тем ниже реальная стоимость долга для должника.

Бесконечный рост дефицита бюджета, финансируемый за счет увеличения долга, рано или поздно закончится дефолтом. Но при стоимости обслуживания долга, сопоставимой с уровнем инфляции, даже при низком темпе роста ВВП и очень медленном сокращении бюджетного дефицита (а США даже в мягком варианте предложенном Обамой планируют достаточно быстрое сокращение), страна легко справляется с ростом долга, перекрывающим бюджетный дефицит.

У США есть и еще один аргумент в пользу увеличения внешнего долга — это его цена. В середине 1970-х годов государственный долг США составлял 35% ВВП, а стоимость обслуживания — 2,6% ВВП. Рекордом последнего времени был период 1981–1984 годов, когда стоимость обслуживания долга превышала 5% ВВП. В это время рождалась «рейганомика» — залог бурного роста экономики США в следующие 25 лет. Сегодня при государственном долге порядка 100% ВВП стоимость его обслуживания не превышает 2%. Для того чтобы сравняться по нагрузке на бюджет с временами Рональда Рейгана, государственный долг должен вырасти более чем в два раза!

Почему же политики США ведут борьбу против наращивания долга? Возможно, это популистские игры перед выборами. Возможно, честное непонимание основ экономики. Может быть, часть умной стратегии: мало желания взять в долг — надо, чтобы тебе его готовы были дешево дать. А можно ли сохранить низкую стоимость долга, если ты анонсируешь планы по его массивному увеличению? Дебаты в конгрессе и угрозы заморозить бюджетные расходы, возможно, всего лишь часть спектакля, призванного убедить кредиторов в том, что США в ближайшие годы будут сокращать свой долг. Между тем американцы вполне могут готовить существенное увеличение заимствований. За ближайшие два-три года отношение долга к ВВП США может дойти до 125-130%, и при этом экономика Америки будет уверенно расти, а стоимость долга оставаться существенно ниже инфляции.

Тогда доллар останется сильной валютой, и американские казначейские обязательства тоже будут стоить дорого, а рынок расти. Правда, есть шанс, что Митт Ромни победит и вопреки нашим ожиданиям поведет США по европейскому пути. Тогда лучшей инвестицией скоро окажется физическое золото.

По материалам forbes.com

Билл Гросс: Долги могут похоронить США

silverkpot — Thu, 04 Oct 2012 07:28:46 GMT

«Армагеддон еще не совсем рядом, но я боюсь… (за судьбу) американской экономики и финансовых рынков», - пишет в своем ежемесячном инвестиционном обзоре управляющий директор инвестиционной компании PIMCO Билл Гросс.

Проблема в долгах и дефиците бюджета США, считает Гросс. Несмотря на высокие кредитные рейтинги Соединенных Штатов, эмиссию резервной мировой валюты и статус главного прибежища мирового капитала, зависимость от кредитных ресурсов может поставить американскую финансовую систему на грань гибели. «США на самом деле… - наркоман, чьи пристрастия простираются дальше косячка с марихуаной или кокаина. (Этот наркоман) частенько балует себя кристаллическим метамфетамином госбюджета», - пишет Гросс.

Структурный дефицит бюджета – каким бы способом он не рассчитывался - в США слишком велик, уверен Гросс. Опираясь на исследования различных финансовых организаций, он утверждает: для того, чтобы закрыть «разрыв» между расходами и долгами США, надо сократить госрасходы или поднять налоги (или то и другое вместе) на 11% ВВП и поддерживать этот уровень на протяжении грядущих 5-10 лет (это сэкономит примерно $1,6 трлн в год).

«Если мы будем закрывать глаза на существующий «бюджетный разрыв» в 11% ВВП, мы станем напоминать Грецию уже в начале следующего десятилетия», - пишет Гросс. Самые очевидные последствия, по Гроссу – рост долговой нагрузки США, масштабная денежная эмиссия, инфляция, падение курса доллара. «Облигации превратятся в ничто, акции обвалятся. Только золото и другие реальные активы будут быстро расти в цене…», - пишет он.

Если этот сценарий реализуется, мировая финансовая система, зависящая от США, начнет трещать по швам. «Потери (инвесторов) невозможно будет возместить», - заключает Гросс.

Джим Роджерс: Инвесторы устали от европейских политиков

silverkpot — Thu, 13 Sep 2012 11:31:07 GMT

«(Государственный) долг европейских стран все растет и растет – и, в конце концов, мы заплатим ужасную цену», - говорит в интервью телеканалу CNBC глава инвестиционной компании Rogers Holdings Джим Роджерс, бывший партнер Джорджа Сороса.

Недавний рост европейского фондового рынка (за три последних месяца индекс акций стран еврозоны - MSCI EURO – прибавил почти 14%), по Роджерсу, долго не продлится.

«Для меня (это ралли) - вовсе не возможность сделать деньги. Это плохо действует на рынок… Каждые три-четыре месяца политики еврозоны собирают саммит и говорят: ребята, сейчас все будет хорошо. Рынок растет. Но и мы, и рынок уже немного устали от этого», - говорит Роджерс.

Он предпочитает инвестировать в биржевые товары. «На рынок вбрасывают (большие) деньги, и история доказывает, что в (такие периоды) способом защитить себя становится покупка реальных активов – будь то серебро или рис», - говорит Роджерс.

Джордж Сорос: Германия должна или возглавить еврозону, или выйти из нее

silverkpot — Tue, 11 Sep 2012 09:00:40 GMT

«Возглавить или уйти: это то самое правильное решение, которое должна принять Германия», - говорит в интервью Financial Times глава хедж-фонда Soros Fund Management Джордж Сорос. Он имеет в виду, что самая крупная экономика Европы должна «разделить все риски… вместе с остальными» или вообще отказаться от единой валюты, потому что в этом случае проблем у еврозоны станет меньше.

По Соросу, Германия со своей политикой экономии средств раскручивает «дефляционную спираль», которая со временем сильно навредит европейской экономике. «Все полностью зависит от позиции Германии по отношению (к этому вопросу)», - говорит Сорос. Он уверен, что сокращение государственных расходов в таких странах, как Испания и Италия, только приведет к разделению Европы на должников и кредиторов: «Это шаг к тому, чтобы навсегда разделить Европу на два класса».

Так или иначе, выход Германии из еврозоны был бы «ужасным ударом», уверен Сорос. Он считает, что оптимальным шагом было бы прекращение «дефляционной политики» Германии и ее более благосклонное отношение к своим партнерам по Евросоюзу.

Чтобы избавиться от конфронтации между странами-«должниками» и «кредиторами», Сорос предлагает создать «Европейское бюджетное управление» - что-то вроде фонда, который возьмет на себя риски по бондам европейских стран, уже выкупленных ЕЦБ. К этой же структуре, по Соросу, должны перейти активы европейских стабилизационных фондов (European Financial Stability Facility и European Stability Mechanism). Впоследствии эта структура должна выпускать ценные бумаги, обеспеченные госдолгом европейских стран. «Я озабочен тем, что евро сейчас ставит под удар весь Евросоюз», - говорит Сорос.

Марк Фабер: Европейские акции подешевеют

silverkpot — Mon, 10 Sep 2012 07:32:11 GMT

Европейские и мировые индексы растут после решения ЕЦБ начать неограниченный выкуп облигаций стран-должников, но на этом фоне звучат и пессимистичные прогнозы. "Я думаю, что европейские фондовые рынки вполне могут упасть на 10-20% с нынешнего… уровня, но очень сильного обвала не будет», - говорит в интервью телеканалу CNBC издатель инвестиционного бюллетеня Gloom, Boom & Doom Report Марк Фабер.

За последние три месяца, судя по индексу MSCI EURO, акции компаний еврозоны выросли более чем на 10% - инвесторы рассчитывали, что Евросоюз поддержит погрязшие в долгах страны вроде Испании.

Впрочем, Фабер уверен, что европейские акции в любом случае выгоднее, чем любые другие активы. Поэтому он намерен пополнять ими свой инвестиционный портфель. «(Акции) будут дешеветь, и я буду увеличивать свои позиции, как только начнется падение», - говорит он. В июне он уже купил акции португальских, испанских, итальянских и французских компаний.

На случай коллапса мировой финансовой системы Фабер рекомендует держать часть накоплений в золоте. «В случае обвала его цена может упасть на 50%, но если все остальное подешевеет на 90% - вы все равно в выигрыше», - говорит он.

Билл Гросс: Инвесторы, будьте очень осторожны

silverkpot — Fri, 07 Sep 2012 06:22:30 GMT

«Вся наша (финансовая) система, ведомая банками, но известная, прежде всего, страховыми, инвестиционными компаниями и хедж-фондами, основана на приемлемом уровне доходности и соответствующих ожиданиях», - пишет глава инвестиционной компании PIMCO Билл Гросс в ежемесячном отчете. Сейчас, считает он, эта модель под ударом: слишком низки ставки и, соответственно, стоимость денег на рынке.

«Когда стоимость кредита настолько низка, что доходность не оправдывает риска…, то система останавливается, искажается или даже разрушается», - пишет Гросс. Федеральная резервная система уже несколько лет поддерживает близкие к нулю ставки в надежде на устойчивый рост экономики. Пока, по Гроссу, результат невелик.

Что значит неустойчивость финансовой системы для рядового инвестора? Прежде всего, падение доходов, считает Гросс. «(Как себя вести)? Осторожно, осознавая, что прошлые доходы остались в прошлом… Как акции, так и облигации будут гораздо менее прибыльными», - пишет он.

Вот совет Гросса для частного инвестора: сбалансируйте свой портфель в соответствии с возрастом – чем вы моложе, тем больше акций можно купить, со временем увеличивайте долю облигаций; если деньги вкладываются через фонды – отыщите те, в которых комиссии за управление минимальны – доходность будет слишком низка, чтобы позволять себе лишние траты.

«Эпоха кредитной экспансии, которая обеспечивала доходность свыше 10%, прошла. Сейчас впереди эпоха инфляции, которая обычно препятствует росту ценных бумаг – как акций, так и облигаций», - заключает Гросс.

Мохаммед Эль-Эриан: Самая большая опасность – налоговая политика США

silverkpot — Tue, 04 Sep 2012 06:41:21 GMT

Больше всего на мировую экономику будет влиять так называемый «бюджетный барьер» в Соединенных Штатах, заявил исполнительный директор инвестиционной компании PIMCO Мохаммед Эль-Эриан в интервью Bloomberg Television. «Бюджетный барьер» (fiscal cliff) – автоматическое повышение налогов и сокращение госрасходов, которое – если американские законодатели не предпримут никаких мер – произойдет в конце этого года. Уменьшение дефицита бюджета аукнется охлаждением и так неуверенно растущей американской экономики, полагают многие эксперты.

На втором месте по важности – продолжающиеся долговые проблемы европейских стран, считает Эль-Эриан. Меньшее значение имеет ситуация на Ближнем Востоке и состояние китайской экономики. «Это вещи, на которые необходимо обращать внимание всем, потому как они несут риски для глобальной экономики», - говорит Эль-Эриан.

Билл Гросс: США продолжат стимулировать экономику, но эффект будет невелик

silverkpot — Wed, 29 Aug 2012 07:00:28 GMT

«Федеральная резервная система утверждает, что, скорее всего, продолжит политику количественного смягчения» до тех пор, пока не получит данных о существенном укреплении экономики», — говорит в интервью телеканалу CNBC генеральный директор инвестиционной компании PIMCO Билл Гросс. Он считает, что «существенное укрепление» — это месяцы роста ВВП минимум в 3% (во втором квартале 2012 года экономика США выросла всего на 1,5% в годовом исчислении). То есть ФРС, по Гроссу, должна вскоре начать вливать в экономику деньги.

ФРС уже провела два раунда «количественного смягчения», выкупив ценных бумаг более чем на $1 трлн. Сейчас, полагает Гросс, ФРС не будет ограничивать себя «ни в объемах (выкупа), ни в сроках, ни в классах активов».

Гросс указывает на негативные последствия такого рода стимулирования: «Мы уже опустили процентные ставки… до нуля…, и это начинает уменьшать прибыли финансовых учреждений и пенсионных (компаний)».

Эффективность этого раунда смягчения будет ниже, чем первых двух, резюмирует Гросс.