Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

На прошлой неделе динамика валютной пары евро/доллар была разнонаправленной. Американская валюта снова перешла в наступление, которое было прервано реакцией рынка на решения ЕЦБ. В итоге ценовые изменения оказались несущественными, котировки достигли отметки 1.2110.

Европейский Центробанк объявил о расширении программы количественного смягчения на 500 миллиардов евро и продлении срока действия до марта 2022 года. Программа предполагает выкуп государственных и корпоративных облигаций у коммерческих банков, которые смогут использовать дополнительную ликвидность для кредитования предприятий. Также регулятор сохранил ключевую и депозитную ставки на прежних уровнях. Решения ЕЦБ вызвали рост валютной пары, который, впрочем, оказался недолгим.

По данным Центробанка, экономика Еврозоны сократится на 7.3% в 2020 году против сентябрьского прогноза 8%, но при этом регулятор озвучил позитивные ожидания в отношении показателей 2020 и 2022 годов. Судя по комментариям главы ЕЦБ Кристин Лагард, регулятор планирует придерживаться мягкой денежно-кредитной политики ещё долго. Эксперты банка TD Securities отметили, что ожидания более крупного пакета экономической помощи не реализовались. Аналитики банка ING прогнозируют продолжение роста стоимости евро, поскольку ЕЦБ увеличил размер ежемесячных покупок активов в полном соответствии с прогнозами.

Польша и Венгрия 9 декабря сняли свои возражения, открыв дорогу принятию семилетнего бюджета ЕС на 2021–2027 годы объёмом 2.2 триллиона евро, включая план восстановления экономики на 750 миллиардов евро. Камнем преткновения оставалось правило, которое позволяет Еврокомиссии урезать финансирование государств, власти которых действуют в обход демократических процедур. Неожиданно быстрый уход от концептуальных разногласий внутри ЕС также поддерживает рост евро, ранее некоторые эксперты полагали, что эти переговоры продлятся около полугода.

Лидер консервативного большинства в Сенате США Митч МакКоннел не согласовал пакет стимулов на 900 миллиардов долларов. Тупик в переговорах поддерживает спрос на доллар на высоком уровне. Но, по мнению экспертов из Rabobank, если не будет просматриваться перспектива согласования нового пакета поддержки экономики в Конгрессе, то 16 декабря американский регулятор на заседании FOMC может увеличить программу выкупа активов, и тогда давление на доллар вырастет.

В целом фундаментальный фон остаётся благоприятным и для доллара, и для евро. Правда, курс единой валюты находится под давлением из-за подготовки к Брекзиту без сделки.

Ключевым фактором динамики пары станет слабость американской валюты, определяемая ожиданиями нового потока денежной ликвидности. В связи с этим в нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.2130, 1.2150, 1.2175, 1.2200 и 1.2250.

Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Британская валюта уверенно снижалась против доллара на прошлой неделе. В итоге котировки опустились почти на 1.5% и достигли отметки 1.3215.

В понедельник премьер-министр Великобритании Борис Джонсон заявил о готовности выйти из переговоров о Брекзите, поскольку у Евросоюза появились новые требования. Глава Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен и Борис Джонсон встретились и зафиксировали наличие разногласий по вопросам обеспечения равных условий торговли, правил рыболовства и урегулированию споров. Главный представитель от ЕС Мишель Барнье заявил, что переговоры продлятся не далее, как до среды, но позже стало известно, что обсуждение будет идти до воскресенья.

В пятницу утром министр культуры Великобритании Оливер Дауден заявил, что, по его мнению, сейчас пройдено 90% пути к соглашению. Но, возможно, теперь уже и некуда торопиться, ведь даже заключённая сделка может оказаться заблокированной европейскими или британскими депутатами, а времени на согласование поправок до конца года уже почти нет. Между тем в Еврокомиссии заявили, что ЕС готов вести переговоры и в 2021 году, как ранее и предполагал Борис Джонсон. Разочарование в способности принять совместные решения негативно сказалось на стоимости фунта и, видимо, это обстоятельство будет ещё долго сдерживать укрепление британской валюты.

Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли в пятницу заявил, что регулятор сильно ограничен в возможностях снизить негативные последствия жёсткого выхода страны из состава Евросоюза. Бейли также добавил, что работа над принятием отрицательных процентных ставок пока продолжается, и на следующей неделе Банк Англии объявит своё последнее решение в 2020 году. Эксперты банка Morgan Stanley прогнозируют, что цены на акции в крупных британских банках упадут до 20%, поскольку регулятор всё же отреагирует отрицательными процентными ставками на отсутствие сделки с ЕС, чтобы смягчить экономические последствия для страны. В этом случае коммерческим банкам придётся выплачивать проценты для размещения депозитов в центральном банке.

Данные ВВП Великобритании показали, что экономика выросла в соответствии с прогнозами на 0.4% в октябре по сравнению с 1.1% в предыдущем месяце. Торговый дефицит страны за отчётный месяц увеличился с 9.34 до 12 миллиардов фунтов. Показатели объёма производства за октябрь, особенно в обрабатывающей промышленности, по-прежнему в зоне роста. Вероятно, в четвёртом квартале фундаментальные показатели будут слабее, но макроэкономическая статистика и раньше не очень оправдывала темпы роста стоимости фунта.

Сейчас вероятность продолжения восходящего тренда является невысокой, хотя эксперты Standard Bank допускают, что прорыв в переговорах о Брекзите может резко изменить ситуацию. При этом аналитики считают, что фунт находится в невыгодном положении, и советуют продавать британскую валюту с текущих уровней.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к поддержкам 1.3200, 1.3175, 1.3150, 1.3100 и 1.3060.

Экономическая статистика следующей недели.

Понедельник

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии выйдут показатели деловой активности для крупных производителей и в секторе услуг Tankan, а также данные промышленного производства. В Китае обнародуют индекс цен на жильё и данные прямых иностранных инвестиций.

В Великобритании опубликуют индикатор цен на жильё Rightmove. В Швейцарии выйдет индекс цен производителей, а в Еврозоне – данные промышленного производства.

В США пройдёт размещение краткосрочных ценных бумаг.

Вторник

Компания Westpac опубликует исследование потребительских настроений в Новой Зеландии. Резервный Банк Австралии представит протокол заседания, состоявшегося две недели назад. В Китае выйдут данные розничных продаж и промышленного производства, состоится пресс-конференция Национального бюро статистики.

В Швейцарии опубликуют прогноз развития экономики страны от SECO и индекс цен производителей и импорта. В Великобритании выйдет статистика рынка занятости, включая уровень безработицы, заявки на пособия по безработице и средняя заработная плата. Во Франции и в Италии станут известны показатели потребительской инфляции.

В Канаде выйдет объём производственных продаж и данные начатого строительства домов. В США опубликуют индексы цен на импорт и экспорт, показатель розничных продаж Redbook и данные промышленного производства. Глава Банка Канады Тифф Маклем выступит с речью. Американский институт нефти отчитается о запасах сырья в США за прошлую неделю.

Среда

В Новой Зеландии опубликуют показатели платёжного баланса и счёт текущих операций. В Австралии выйдут индексы PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в сфере услуг, а также индекс опережающих экономических индикаторов Westpac и показатели продаж новых домов. В Японии станут известны данные импорта, экспорта и общее сальдо торгового баланса.

В Великобритании опубликуют показатели инфляции, включая базовый и основной индексы потребительских цен, показатель розничных цен и индекс цен производителей. Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании станут известны показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. В Еврозоне также выйдет торговый баланс и объём производства в строительном секторе. Национальный Банк Швейцарии представит квартальный отчёт по денежно-кредитной политике, бизнес-трендам и обменным курсам валют.

В Канаде опубликуют базовый и основной индексы потребительских цен, показатели оптовых продаж и объём инвестиций в иностранные и канадские ценные бумаги. В США выйдут данные розничных продаж, показатели деловой активности в производстве и в секторе услуг и индикатор ипотечного кредитования МВА. В этот же день состоится заседание Федерального комитета по открытым рынкам США, станет известно решение регулятора о процентной ставке. ФРС также опубликует сводку экономических прогнозов от FOMC. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют изменения ВВП за третий квартал текущего года. В Японии станет известен объём иностранных и японских инвестиций. В Австралии выйдут данные полной и частичной занятости, уровень безработицы и доля рабочей силы в общей численности населения.

В Швейцарии опубликуют показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. Заседание Национального Банка Швейцарии состоится в этот же день, станет известно решение регулятора о процентной ставке. В Еврозоне опубликуют показатели инфляции, включая базовый и основной показатели потребительских цен. Заседание Банка Англии пройдёт в четверг, станет известно решение регулятора об изменении процентной ставки и объёму программы количественного смягчения.

В США выйдут данные начатого строительства домов, изменение числа жилых новостроек, количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице и показатель деловой активности в производственном секторе Филадельфии. В Канаде опубликуют отчёт по занятости ADP и индекс цен на жильё на первичном рынке.

Пятница

В Новой Зеландии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Японии выйдут базовый и основной индексы потребительских цен, также в этот день пройдёт заседание Банка Японии, и станет известно решение регулятора о процентной ставке. 

В Великобритании опубликуют данные розничных продаж, индекс потребительского доверия от Gfk и платёжный баланс. В Германии выйдет индекс цен производителей и индикатор оптовых цен. Также в Германии станут известны индекс цен производителей, индикатор оценки текущей ситуации и показатель экономических ожиданий от IFO. Банк Англии представит квартальный отчёт, который представляет собой динамику и регулярный обзор экономической ситуации. В России обнародуют уровень безработицы.

В США опубликуют баланс счёта текущих операций. В Канаде выйдет индекс цен на жильё на первичном рынке и данные розничных продаж. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок в США и в мире за прошлую неделю.