Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

С конца июля пара движется в широком диапазоне 1.1600–1.1950. После впечатляющего подъёма в начале месяца корректировка продолжалась первую половину прошлой недели, после чего рост пары возобновился, но оказался довольно скромным. Недельная сессия завершилась около отметки 1.1830.

В начале недели ожидания предстоящей победы Джо Байдена в президентских выборах были скорректированы пересчётом в сторону снижения минимально необходимого числа голосов выборщиков, и это прервало восходящую динамику валютной пары. К пятнице сомнения были развеяны, но точка в этом вопросе может быть поставлена только 12 декабря, когда пройдёт официальное голосование выборщиков.

Республиканцы сохранят контроль над Сенатом, и это ограничит возможности Байдена в реализации программы стимулирования экономики. Лидер большинства в Сенате Митч МакКоннелл поддержал попытки адвокатов Дональда Трампа оспорить результаты выборов. Эксперты полагают, что это снижает вероятность согласования расширенного пакета финансовых стимулов в оставшиеся дни работы нынешнего Конгресса. С другой стороны, Сенат может ограничить введение демократами высоких налогов и более жёстких требований к бизнесу. Сохраняющаяся неопределённость, особенно в вопросе объёма пакета стимулов, вероятно, будет весь ноябрь поддерживать курс доллара.

В среду вечером валютная пара снизилась на 0.3% после того, как президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила о концентрации внимания регулятора на покупке облигаций и на дешёвых кредитах для ускорения восстановления экономики. Вероятно, вербальная интервенция была вызвана озабоченностью высокой стоимости евро. Результат был достигнут, но ненадолго, уже вечером снова начался рост курса единой валюты и продолжился до конца недели.

Компании BioNTech и Pfizer заявили об эффективности новой вакцины более чем на 90%. Заявка на регистрацию может быть подана уже в ноябре. Волна оптимизма не затронула динамику курса евро/доллар. При этом цены на нефть вырвались из-под продолжительного давления, что косвенно может говорить о перекупленности евро. Однако, до массовой вакцинации ещё, как минимум, несколько месяцев, и евро не получит поддержку до тех пор, когда ситуация с коронавирусом не изменится существенно.

Представитель ФРС Джеймс Буллард в конце прошлой недели заверил в достижении целевого показателя инфляции и возможности стабильного роста ВВП даже во время пандемии. Но фундаментальные показатели остаются слабыми по обе стороны Атлантики. Член Управляющего совета ЕЦБ Паоло Эрнандес де Кос заявил, что макроэкономические прогнозы европейского Центробанка в декабре, вероятно, будут пересмотрены в сторону снижения. Спрос на защитные активы остаётся высоким, поэтому покупатели доллара продолжат доминировать на рынке на протяжении текущей недели.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1800, 1.1780, 1.7500, 1.1730 и 1.1700.

Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Первую половину прошлой недели курс фунт/доллар уверенно укреплялся в цене, после чего развернулся на снижение. Торговая сессия в пятницу завершилась около уровня поддержки 1.3200.

Обычно движение фунта против доллара сходно с динамикой евро, но на прошлой неделе была зафиксирована обратная корреляция. Рост заболеваемости коронавирусом по обе стороны Ла-Манша прогрессирует, вызывая схожие ограничительные меры. Реакция валют ЕС и Великобритании различалась и на успехи в создании вакцины, запустившей непродолжительное ралли рисковых активов, и на перипетии в ходе подсчёта голосов на президентских выборах в США. Отчасти снижение стоимости фунта было вызвано задержкой в принятии окончательных решений о Брекзите.

Британский министр Майкл Гоув в четверг заявил, что Великобритания продемонстрировала большую степень гибкости, и Евросоюзу необходимо сделать то же самое. Дипломаты ЕС хранили молчание, но представители прессы усмотрели негатив в их отношении к ходу переговоров. Аналитики Citibank допустили, что рост фунта был связан с отказом Палаты лордов согласовать законопроект по внутреннему рынку, что в конечном счете заставит правительство отступить от жёсткой позиции по Брекзиту. Напомним, что официальные лица ЕС указывали на наличие в данном законопроекте нарушений ранее достигнутых договорённостей и расценивали его как деструктивный ход со стороны Бориса Джонсона в переговорном процессе. Обсуждение сделки продолжится на этой неделе в Брюсселе.

Национальная статистическая служба заявила, что британская экономика по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократилась на 9.6%. Снижение показателей ВВП Великобритании за третий квартал до 15.5% соответствовало ожиданиям Банка Англии. Эндрю Бейли отметил, что регулятор пока не видит необходимости в контроле кривой доходности, хотя этот вопрос обсуждался. Бейли добавил, что Центробанку предстоит проделать большую работу, чтобы решить, допустимы ли отрицательные процентные ставки. Эксперты утверждают, что эти комментарии мало повлияли на курс британского фунта.

Число заявок на пособие по безработице в октябре в Великобритании сократилось, хотя, по предварительным прогнозам, ожидался рост. В целом, фундаментальный фон для британской валюты по-прежнему негативный, учитывая слабость показателей ВВП и промышленного производства за третий квартал. В четверг министр финансов Риши Сунак заявил, что с начала осени темпы восстановления экономики снижаются из-за ужесточения ограничительных мер.

Вероятно, победа Джо Байдена на выборах, от которого ждут принятия широкого пакета стимулирующих мер, обеспечит поддержку фунту против доллара в краткосрочной перспективе, но вряд ли на этой неделе. То же самое можно сказать относительно производства новой вакцины, хотя наступления определённости в этом вопросе придётся ждать гораздо дольше. Пока оснований для сильных колебаний курса пары не видно, хотя в данный момент фунт выглядит слабее доллара.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3180, 1.3160, 1.3130, 1.3100 и 1.3075.

Экономическая статистика следующей недели.

Понедельник

В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Buziness NZ. В Японии выйдут годовые данные ВВП. Представитель Банка Японии Такао Масаи выступит с заявлением. В Китае станут известны показатели розничных продаж и промышленного производства и индекс цен на жильё. Национальное бюро статистики проведёт пресс-конференцию. Глава Резервного Банка Австралии Филип Лоу выступит с речью.

В Великобритании опубликуют индекс цен на жильё от Rightmove. Представитель комитета по денежной политике Банка Англии Джонатан Хаскел выступит с заявлением.

В США выйдет показатель деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка. В Канаде опубликуют объём производственных продаж. Заместитель главы ФРС Ричард Кларида выступит с заявлением.

Вторник

Заместитель главы Резервного Банка Австралии Кристофер Кент выступит с речью. Австралийский Центробанк представит протокол заседания двухнедельной давности.

В Еврозоне опубликуют объём производства в строительном секторе. В России станут известны показатели промышленного производства. Глава Банка Англии Эндрю Бейли выступит с речью.

В Канаде выйдут данные начатого строительства домов, оптовых продаж и инвестиций в канадские и иностранные ценные бумаги. В США опубликуют данные розничных продаж, показатели импортных и экспортных цен, индекс розничных продаж Redbook и показатели промышленного производства. Представитель ФРС США и глава Банка Канады Джон Вильямс и Тифф Маклем выступят с заявлениями. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Среда

В Новой Зеландии опубликуют индекс закупочных цен производителей. В Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов Westpac, данные продаж новых домов и индикатор заработной платы. Глава Резервного банка Австралии Филип Лоу выступит с речью.

В Великобритании выйдут базовый и основной индексы потребительских цен, показатель розничных цен и индекс цен производителей. В этот же день пройдёт заседание европейского Центробанка, напрямую не связанное с вопросами монетарной политики. А также в Еврозоне станут известны базовый и основной индексы потребительских цен. Представитель комитета по монетарной политике Банка Англии Энди Халдейн выступит с заявлением. В России обнародуют индекс цен производителей.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА, число разрешений на строительство и объём начатого строительства домов. В Канаде выйдут базовый и основной индексы потребительских цен. Кэролин Уилкинс из Банка Канады выступит с речью. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти США за прошлую неделю. Представитель ФРС Джон Вильямс выступит с речью.

Четверг

В Японии выйдут данные иностранных и японских инвестиций в ценные бумаги. В Австралии опубликуют уровень безработицы, показатели полной и частичной занятости.

В Еврозоне состоится саммит лидеров стран. В Швейцарии станут известны данные импорта, экспорта и общий торговый баланс, а также показатели промышленного производства. В Швеции выйдет уровень безработицы.

В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, индекс деловой активности в производственном секторе Филадельфии, показатели продаж на вторичном рынке жилья и уровень промышленной активности ФРБ Канзаса. В Канаде выйдет отчёт по занятости ADP. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.

Пятница

В Японии выйдет индекс потребительских цен. В Новой Зеландии состоятся всеобщие парламентские выборы. В Австралии опубликуют данные розничных продаж. В Японии станет известен индекс PMI Jibun Bank в производственном секторе Заседание Народного Банка Китая пройдёт в этот день, станет известно решение регулятора о процентной ставке.

В Еврозоне состоится саммит с участием министров финансов и глав ЦБ стран G20. В Великобритании опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk, данные розничных продаж и чистые заимствования государственного сектора. В Германии выйдет индекс цен производителей, а в Швеции – данные использования производственных мощностей. В Италии станут известны показатели промышленного производства. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн выступит с речью. В Еврозоне обнародуют уровень доверия потребителей, а в России – уровень безработицы.

В Канаде опубликуют данные розничных продаж и индикатор цен на жильё на первичном рынке. Компания Baker Hughes отчитается за прошлую неделю о количестве активных буровых установок в США и в мире.