Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Курс европейской валюты снизился почти на 400 пунктов по отношению к американскому доллару на прошлой неделе, котировки опустились к отметке 1.0693. В последний раз пара торговалась на этом уровне в апреле 2017 года во время восстановления от многолетнего минимального значения 1.0340. Текущее падение котировок вызвано, в первую очередь, резким ростом спроса на доллар в условиях мирового кризиса.

Центральные банки продолжают снижать процентные ставки и накачивать рынки денежной ликвидностью. ЕЦБ на прошлой неделе объявил о покупке облигаций на сумму 750 миллиардов евро в рамках программы экстренной закупки при пандемии. Программа продлится до конца 2020 года и будет нацелена как на государственный, так и на частный сектор. В пресс-релизе регулятора говорилось, что он намерен поддержать всех граждан Еврозоны в это критическое время и обеспечить благоприятными условиями финансирования все сегменты экономики. Ранее, 12 марта ЕЦБ разочаровал рынки, оставив без изменения ключевые процентные ставки, но пообещал возобновить программу количественного смягчения. В целом европейский Центробанк предпринял на прошлой неделе довольно агрессивный шаг. По мнению главы ЕЦБ Кристин Лагард, инструменты денежно-кредитной политики будут лучше работать в текущей ситуации вместе с фискальными мерами. На встрече Еврокомиссии министры финансов стран ЕС договорились увеличить государственные расходы на 1% от ВВП, чтобы поддержать падающую экономику.

Количество заявок на пособие по безработице в США выросло с 211 000 до 281 000 за прошлую неделю, что стало первым признаком роста безработицы в крупнейшей экономике мира. Калифорния уже ввела ограничение передвижений жителей, и вскоре другие штаты могут присоединиться к этой вынужденной мере. В GoldmanSachs ожидают резкого роста количества увольнений и снижения уровня потребительских расходов в США. По оценкам банка, в следующем отчёте количество первичных заявок на пособие по безработице вырастет примерно до 2% от общей численности населения и станет самым высоким зарегистрированным значением. Предварительные данные уже говорят о беспрецедентном снижении доходов во многих отраслях экономики США. В первую очередь сократились потребительские расходы на спорт, развлечения, отели, рестораны и общественный транспорт.

США и Еврозона в данный момент в эпицентре вспышки коронавируса. Обе экономики резко замедляются на фоне вынужденных ограничений передвижения и потребления. Федеральный Резерв и европейский Центробанк увеличивают объём денежной ликвидности по максимуму. При прочих равных спрос на доллар будет выше, поскольку американская валюта традиционно считается безопасным активом в условиях жёстких финансовых и экономических кризисов. Пара евро/доллар имеет хорошие шансы на падение ниже абсолютного минимума 1.0340. В ближайшие недели, вероятно, ситуация будет ухудшаться, а количество заболевших расти, поэтому активность покупателей доллара вызовет дальнейшее снижение котировок.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к уровням поддержки 1.0670, 1.0650, 1.0625, 1.0550 и 1.0500.

Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Курс пары фунт/доллар пережил на прошлой неделе падение, сравнимое по масштабам с июнем 2016 года. Тогда по итогам референдума было объявлено о выходе Великобритании из состава Евросоюза. Котировки снизились на 800 пунктов и достигли уровня поддержки 1.1600. На торгах пара опускалась к минимальному значению с 1985 года на уровне 1.1409. Банк Англии на экстренном заседании снизил процентную ставку до 0.10% с 0.25% и увеличил программу количественного смягчения до 645 миллиардов фунтов с 435 миллиардов ранее. Комитет по денежной политике сообщил, что готов сделать больше, если будет необходимо и пояснил, что Центробанк будет покупать как государственные облигации, так и корпоративные. Премьер-министр Борис Джонсон заявил, что Великобритания может переломить ситуацию в течение 12 недель после принятия жёстких карантинных мер, аналогичных другим европейским странам. Правительство Великобритании также объявило, что будет платить работникам до 80% их заработной платы. Программа зарплат продлится по крайней мере 3 месяца и позволит работникам во всех частях Великобритании сохранять свои позиции, даже если работодатель не сможет себе позволить им платить. Ранее министр финансов Риши Сунак объявил об увеличении государственных расходов, кредитовании бизнеса и выделении существенных сумм сектору здравоохранения. Вопреки всем мерам финансовые условия в Великобритании стали жёстче, а условия на рынке государственных облигаций ухудшились. Великобритания имеет дефицит по счету текущих операций и нуждается в иностранных инвестициях, чтобы сохранить свою финансовую систему здоровой. Спекулятивные позиции на покупку британской валюты сокращаются.

Неопределенное будущее переговоров о взаимоотношениях Великобритании и Евросоюза после окончания переходного периода увеличивает давление на фунт. На прошлой неделе появилась информация, что главные переговорщики от ЕС и от Великобритании Мишель Барнье и Дэвид Фрост проявили симптомы болезни, что автоматически переносит переговоры до окончания эпидемии. Даже до вспышки вируса график переговоров выглядел жёстким, учитывая масштабы торговых отношений, которые необходимо будет урегулировать. По мнению аналитиков, у правительства Великобритании не будет иного выбора, кроме как попросить ЕС продлить этот переходный период. Однако, ещё на прошлой неделе премьер-министр Борис Джонсон заявил об отказе от продления.

Таким образом, кроме рисков замедления экономического роста (это касается всех стран) британский фунт находится под дополнительным давлением из-за абсолютно неясного завершения переговоров с Евросоюзом. Это ключевая причина, почему фунт теряет в цене против доллара гораздо больше остальных валют. По мнению аналитиков, курс пары фунт/доллар может достичь паритета, если усилия по сдерживанию коронавируса не увенчаются успехом в ближайший месяц.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.1575, 1.1550, 1.1500, 1.1440 и 1.1400.

Экономическая статистика следующей недели.

Понедельник

Бундесбанк представит ежемесячный анализ текущего и ожидаемого состояния экономики. В Еврозоне выйдет уровень доверия потребителей.

В США опубликуют уровень доверия потребителей. В Канаде станут известны данные оптовых продаж.

Вторник

В Австралии опубликуют индекс деловой активности PMI в секторе обрабатывающей промышленности и в сфере услуг. В Японии выйдут индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании станут известны индексы деловой активности в сфере услуг и в производственном секторе. В Швейцарии опубликуют индикатор экономических ожиданий института ZEW. В Великобритании выйдет протокол заседания Комитета по финансовой политике. Британская конфедерация промышленников представит изменения объёма промышленных заказов.

В США выйдет индекс розничных продаж Redbook, показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг, данные продаж новых домов. Американский нефтяной институт представит изменения запасов нефти на прошлой неделе.

Среда

В Новой Зеландии обнародуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Состоится заседание Резервного Банка, выйдет сопроводительное заявление и станет известно решение по процентной ставке. Банк Японии представит сводку прогнозов по инфляции и экономическому росту.

В Швеции выйдет индекс цен производителей. Немецкий институт экономических исследований представит индекс делового оптимизма, индикатор оценки текущей ситуации и показатель экономических ожиданий Германии. В Великобритании опубликуют базовый и основной показатели потребительских цен, индексы розничных цен и цен производителей. Британская конфедерация промышленников представит отчёт о розничной торговле. Национальный банк Швейцарии обнародует квартальный отчёт о кредитно-денежной политике.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА, данные на заказы товаров длительного пользования и индикатор цен на жильё. Управление энергетической информацией представит цифры коммерческих запасов нефти в США прошлой недели.

Четверг

В Японии выйдут данные иностранных и японских инвестиций в ценные бумаги.

В Германии опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk, а в Швеции – уровень доверия потребителей и торговый баланс. В Еврозоне выйдут данные потребительского кредитования. Европейский Центробанк отчитается о денежно-кредитной политике за месяц. В Великобритании опубликуют данные розничных продаж. Состоится заседание Банка Англии, станет известно решение по процентной ставке, пройдет пресс-конференция руководства Центробанка.

В США обнародуют количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице, финальные данные экономического роста за четвертый квартал 2019 года, индекс расходов на личное потребление и уровень промышленной активности ФРБ Канзаса. Управление энергетической информацией представит цифры запасов природного газа в США прошлой недели.

Пятница

В Новой Зеландии опубликуют показатель потребительского доверия от банка ANZ и число заполненных вакансий. В Японии выйдет индекс потребительских цен.

В Великобритании станет известен индекс цен на жилье Nationwide. В Швеции опубликуют данные розничных продаж, а в Италии – уровень доверия потребителей. Банк Англии представит квартальный отчёт с обзором рыночной ситуации.

В США выйдут данные личных доходов и расходов на личное потребление и показатель потребительского доверия Мичиганского университета. Компания Baker Hughes отчитается об активных нефтяных платформах США.