Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Курс евро/доллар в ноябре преимущественно растёт и уже полностью отыграл снижение конца октября. На прошлой неделе восходящая динамика сохранилась, хотя и была сдержанной. Торговая сессия в пятницу завершилась на отметке 1.1855.

Основной причиной слабого роста валютной пары остаётся ожидаемая рецессия в Еврозоне в четвёртом квартале. Мягкая позиция регулятора и потенциальные объявления о дополнительных стимулах в декабре также ограничивают рост котировок. Кристин Лагард заявила в четверг на саммите ЕС, что восстановление в Еврозоне замедлилось в четвёртом квартале, особенно в секторе услуг. На саммите обсуждались семилетний бюджет в 1.07 триллиона евро и план восстановления экономики на 750 миллиардов евро. Венгрия и Польша наложили вето на предлагаемый механизм расходования средств из фонда восстановления. Вероятно, согласование теперь продлится до заседания, запланированного на 11–12 декабря.

Ещё до президентских выборов в США на курсе американской валюты отразилась неготовность политиков принять соглашение о стимулировании экономики. В четверг курс евро/доллар укрепился после сообщения о возобновлении переговоров между республиканцами и демократами в Сенате. Правда, наметившийся прогресс тут же омрачил конфликт Казначейства с ФРС. Министр финансов Стивен Мнучин потребовал возврата 580 миллиардов долларов от ФРС США, которые предназначались для программы экстренного кредитования. По словам Мнучина, ФРС любит располагать инструментами, а не использовать их, ведь цифра в 25 миллионов долларов непогашенных кредитов говорит об их слабой востребованности. Мнучин считает, что малый бизнес нуждается в грантах. Сам факт противостояния оказал поддержку доллару. Но Казначейство предложило более радикальное смягчение, чем ФРС, представители которой в очередной раз заявили о необходимости стимулирования экономики.

В октябре доллар впервые с февраля 2013 года уступил нарастающей популярности евро в качестве средства расчётов для глобальных денежных переводов. По данным SWIFT, 37.8% транзакций проведены в европейской валюте и 37.6% — в долларах. Вероятно, эти данные являются ещё одним аргументом для инвесторов отдавать предпочтение евро в паре против доллара.

Эксперты Citibank прогнозируют в следующем году падение доллара на 20% преимущественно из-за перспективы глобальной рефляции на фоне успехов создания вакцины. Но и в краткосрочной перспективе доллар не может найти сильной поддержки в фундаментальных данных. Рост стоимости единой валюты также ограничивают введение новых локдаунов в европейских странах и проблемы Брекзита, не говоря уже о монетарных рисках. Волатильность пары может вырасти в декабре благодаря неожиданным действиям администрации Дональда Трампа вроде ссоры с ФРС или обострения отношений с Китаем. В то же время предстоящая неделя будет спокойной из-за Дня Благодарения во второй её части.

В нашем прогнозе предполагаем снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1820, и 1.1800, после чего ожидаем разворота, затем корректировка и рост котировок к отметкам,1.850, 1.1870 и 1.1900.

Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Восходящий тренд пары фунт/доллар сохраняется с конца сентября. Первую половину прошлой недели котировки росли, затем разнонаправленно двигалась в коридоре 1.3200–1.3300, но в итоге поднялись почти на 0.8%. Торги завершились на уровне сопротивления 1.3280.

В начале недели фунт укрепился на фоне новостей о близости завершения переговоров о Брекзите. Администрация Джо Байдена в процессе подготовки к занятию Белого дома предупредила Великобританию, что любой риск для сделки в отношении Ирландии приведёт к отказу от торгового соглашения с США. В газете The Times появилось сообщение, что лидеры государств-членов Евросоюза начали подготовку к неудачному исходу Брекзита. Дело в том, что в ЕС считают необходимым снизить риски возможного отказа от сделки для предприятий Франции, Нидерландов и Бельгии, которые имеют наибольшую интеграцию с британским бизнесом.

После коррекционного снижения рост пары снова возобновился вопреки отсутствию к концу недели договорённости хотя бы по одному из пунктов о торговле, безопасности или рыболовства. Однако, в пятницу президент Европейской комиссии Урсула фон дер Ляйен всё же отметила прогресс, а главный переговорщик от ЕС Мишель Барнье заявил, что его делегация вынуждена временно приостановить своё участие после того, как у одного из членов команды был выявлен коронавирус.

В октябре розничные продажи в Великобритании превысили прогнозы и выросли на 1.2%, что способствовало росту курса фунт/доллар. Но в этом месяце, скорее всего, показатель упадёт под действием нового локдауна. Потребительская инфляция выросла с 0.5% до 0.7% в годовом исчислении, что также превысило ожидания. Цены производителей продолжают оставаться в отрицательной зоне, и это подтверждает вероятность снижения экономики в четвёртом квартале. Таким образом, фундаментальный фон не даёт существенной поддержки фунту, сохраняя нейтральное влияние.

На прошлой неделе давление на доллар оказало известие, что лидер республиканского большинства в Сенате США Митч Макконнеллготов возобновить переговоры о стимулировании американской экономики. Необходимость этого признали и в ФРС, и в Казначействе на прошлой неделе. Экономика США замедляется, судя по слабым данным розничных продаж. Что касается занятости, на прошлой неделе было подано 742 000 первичных заявок на пособие по безработице, хотя экономисты прогнозировали 707 000. Американская валюта отреагировала на показатели небольшим снижением.

И доллар, и фунт остаются под воздействием позитивных новостей о вакцинах и негативных данных роста числа заражений коронавирусом, что заставляет вводить локальные блокировки в обеих странах. Скорее всего, на этой неделе позитивных новостей о переговорах по Брекзиту не будет. Прошлая неделя закончилась ростом, который, вероятно, продолжится, но вряд ли будет существенным.

В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего роста курса фунт/доллар к уровням сопротивления 1.3300 и 1.3350, после чего предполагаем разворот и снижение котировок к отметкам 1.3280, 1.3260 и 1.3230.

Экономическая статистика следующей недели.

Понедельник

В Новой Зеландии выйдут данные розничных продаж. В Австралии опубликуют индексы деловой активности в сфере услуг и в секторе обрабатывающей промышленности.

Во Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании станут известны показатели деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг. Изабель Шнабель из европейского Центробанка выступит с речью.

В США опубликуют индекс национальной активности ФРБ Чикаго, показатели деловой активности в производстве и сфере услуг. Представители ФРС США и Банка Канады Мэри Дэйли и Тони Гравелль выступят с заявлениями.

Вторник

В Австралии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Заместитель главы Резервного Банка Австралии Гай Дебелль выступит с речью.

В Германии станут известны данные роста экономики за третий квартал 2020 года. Индекс экономических ожиданий, показатель делового оптимизма и индикатор оценки текущей ситуации от IFO также выйдут в Германии. Представитель монетарного комитета Банка Англии Джонатан Хаскел выступит с речью. В этот же день выступит и Глава Банка Японии Харухико Курода.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook, индикатор цен на жильё S&P/Case Shiller, уровень доверия потребителей и показатель деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда. Представители Федеральной резервной системы Джон Вильямс и Ричард Кларида выступят с заявлениями. Кэролин Уилкинс из Банка Канады также выступит с речью. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти за прошлую неделю.

Среда

Резервный Банк Новой Зеландии представит отчёт о финансовой стабильности. Будущий глава регулятора Новой Зеландии Адриан Орр выступит с речью. В Японии опубликуют ценовые показатели на корпоративные услуги, а в Австралии – данные завершённого строительства.

Институт ZEW обнародует индекс экономических ожиданий в Швейцарии. Европейский Центробанк опубликует отчёт о финансовой стабильности в ЕС. Казначейство Великобритании представит парламенту страны ежегодное осеннее заявление по бюджету.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА, показатели доходов и расходов на личное потребление, число первичных и повторных заявок на пособия по безработице. Также в США станут известны данные экономического роста за третий квартал текущего года, заказы на товары длительного пользования, индекс потребительского доверия Мичиганского университета и данные продаж новых домов. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю. Комитет по открытым рынкам ФРС США представит протокол последнего заседания, которое состоялось две недели назад.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Австралии станут известны показатели частных капитальных затрат. В Японии выйдут индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

В Германии опубликуют индекс потребительского доверия от Gfk. В Швейцарии выйдет уровень занятости, а во Франции – уровень доверия потребителей. В этот же день пройдёт заседание центрального банка Швеции, станет известно решение регулятора о процентной ставке. А также в Швеции обнародуют уровень доверия потребителей и индекс цен производителей. В Еврозоне опубликуют данные потребительского кредитования. Европейский Центробанк представит сведения о последнем заседании по монетарной политике.

В США отмечается День Благодарения. Макроэкономическая статистика не публикуется.

Пятница

Банк ANZ представит данные потребительского доверия в Новой Зеландии. В Японии выйдет индекс потребительских цен и показатели иностранных и японских инвестиций в ценные бумаги.

В Германии выйдет индекс цен на импорт, а в Великобритании – показатель цен на жильё Nationwide. Во Франции опубликуют индекс потребительских цен, данные потребительских расходов и рост ВВП за третий квартал текущего года. В Испании и Швеции станут известны показатели розничных продаж. В Швеции также выйдут данные роста экономики за третий квартал и торговый баланс. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн выступит с речью. В Еврозоне опубликуют индикатор настроений в секторе услуг, уровень доверия потребителей, индикатор делового климата, индекс настроений в экономике и показатель делового оптимизма в промышленности.

Компания Baker Hughes отчитается об активных буровых установках в США и мире за прошлую неделю.