Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

На прошлой неделе курс единой валюты снова укрепился против американского доллара и достиг уровня сопротивления 1.2100.

Ключевым событием недели стало заседание европейского Центробанка, где регулятор оставил без изменений процентные ставки и объём программы количественного смягчения. Участники рынка не увидели новых сигналов от ЕЦБ, предполагая, что основные важные решения переносятся на июньское заседание. Краткосрочный прогноз экономического роста был изменён в сторону снижения, пока среднесрочные риски остаются в целом сбалансированы. Последнее утверждение открывает дорогу к согласованию более низкого объёма программы экстренных покупок при пандемии на июньском заседании. Лимиты будут установлены согласно новым прогнозам ЕЦБ по инфляции и финансовой перспективе. Поскольку данные выходят согласно ожиданиям мартовского заседания, предполагается, что объём закупок в рамках программы вернётся к 60 миллиардам евро в месяц.

Сразу после заседания курс евро снизился, но очень быстро восстановился и продолжил рост к недельным максимумам. Внимание инвесторов сразу переключилось на заседание FOMC на следующей неделе. Пара евро/доллар продолжает торговаться в соответствии с общей динамикой валютного рынка. Спрос на рисковые активы остаётся высоким, поскольку ожидается восстановление после глобального кризиса, связанного с пандемией, уже во втором квартале. Котировки преодолели ключевое сопротивление в области 1.2055, где проходит 100-дневная скользящая средняя линия. Дальнейший рост пары будет зависеть, в первую очередь, от тона комментария по кредитно-денежной политике после заседания ФРС в среду. Скорее всего, движение котировок будет ограничено локальным уровнем сопротивления 1.2150.

В NAB Research ожидают торговли пары евро/доллар в диапазоне 1.1950–1.2250 в предстоящие несколько недель, с сохранением тенденции к укреплению. Основным сценарием остаётся заметное ускорение вакцинации в ЕС во втором квартале. Более того, становится всё более ясным, что при второй и третьей блокировках промышленный сектор и сфера услуг Германии и ЕС в целом очень хорошо справились с ударом, и глобальная активность остаётся высокой.

Аналитики Goldman Sachs предупреждают, что экономический рост в США может миновать пик в этом году, поскольку позитивное влияние бюджетного стимулирования ослабевает. Экономисты прогнозируют рост ВВП на 10.5% во второй четверти года – это самый сильный уровень квартального роста с 1978. Прирост в третьем и четвёртом кварталах будет 7.5% и 6.5% соответственно. Далее укрепление экономики будет замедляться ежеквартально, и к концу 2022 года в Goldman Sachs ожидают роста ВВП всего на 1.5%. Замедление экономики традиционно будет сопровождаться переходом между секторами на рынке акций. Развивающиеся отрасли имеют тенденцию возглавлять рынок в ситуации позитивного и ускоряющегося экономического роста, но по мере того, как цикл проходит свой пик и замедляется, более защитные сектора и активы выходят на первый план. Если прогноз Goldman Sachs сбудется, тогда спрос на доллар снова может стать основным трендом рынка уже в следующем году.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост курса евро/доллар к отметкам 1.2120 и 1.2150, после чего ожидаем разворота и снижения котировок к поддержкам 1.2100, 1.2070 и 1.2050.

Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

По итогам прошлой недели курс пары фунт/доллар вырос в цене совсем незначительно и достиг уровня сопротивления 1.3875. При этом в начале недели британская валюта достигла максимума более чем за шесть недель на фоне крепких данных рынка труда.

Курс пары фунт/доллар пересёк отметку 1.4000 впервые с начала марта и поднялся на 1%, выиграл и от общего ослабления американской валюты, которая пострадала в результате возвращения аппетита к риску и снижения волатильности на мировых рынках. Аналитики инвестиционного банка ING отметили, что фунт извлекает выгоду из двух вещей – отскока после коррекционного падения из-за сокращения чрезмерного объёма длинных спекулятивных позиций в начале прошлого месяца, а также роста курса пары евро/доллар. В банке прогнозируют, что курс фунт/доллар будет постоянно оставаться выше отметки 1.4000 в этом квартале. С учётом того, что данные по Великобритании в ближайшей перспективе, вероятно, будут сильными – этому способствуют быстрая вакцинация и эффект повторного открытия экономики – фунт должен найти поддержку.

Чистая длинная спекулятивная позиция по фунту по отношению к доллару восстановилась за неделю до 13 апреля после падения до минимума с февраля на предыдущей неделе. Стерлинг коррелирует с глобальным ростом и, как правило, выигрывает от положительного отношения к риску. В этом году он был одним из лучших в группе валют G10, поскольку быстрые темпы вакцинации в Великобритании могут привести к экономическому восстановлению после сильнейшего экономического спада в стране за 300 лет. Данные на прошлой неделе добавили дополнительных признаков восстановления экономики. Уровень безработицы в Великобритании неожиданно упал второй месяц подряд до 4.9% в период с декабря по февраль, большая часть из которых была прожита страной в условиях жёсткого карантина. Большинство экономистов, опрошенных Reuters, прогнозировали, что уровень безработицы, сдерживаемый объёмным планом правительства по субсидированию рабочих мест, вырастет до 5.1% с 5% за три месяца по январь. Апрельские опросы менеджеров по закупкам производства и услуг в Великобритании показали положительное влияние ослабления карантинных ограничений. А хорошие данные розничных продаж за март сигнализируют о том, что потребители и компании готовы реализовать отложенный спрос. Уровень деловой активности в производственном секторе Великобритании вырос до 60.7 в апреле, а аналогичный показатель в сфере услуг укрепился до 60.1 пункта. В то же время фунт увеличил свои потери по отношению к евро и сократил прибыль к доллару после того, как данные показали снижение экспортных продаж и усиление инфляционного давления.

Банк Англии может поднять спрос на фунт на заседании по вопросам денежно-кредитной политики 6 мая, поскольку, вероятно, сохранит оптимизм восстановления экономики после выхода сильных данных по Великобритании на прошлой неделе. Ожидается, что регулятор продемонстрирует умеренный подъём при обзоре перспектив экономического роста. Это должно поддержать фунт, который продолжит укрепляться по отношению к евро и доллару в течение года.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к отметкам 1.3850, 1.3825, 1.3800, 1.3730 и 1.3730.

Экономическая статистика следующей недели.

Понедельник

В Японии выйдут индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

В Германии опубликуют индекс делового оптимизма, индикатор оценки текущей ситуации и показатель экономических ожиданий от IFO. Представители ЕЦБ Фабио Панетта и Филип Лейн выступят с заявлениями.

В США опубликуют данные заказов на товары длительного пользования и показатель деловой активности в промышленной сфере ФРБ Далласа.

Вторник

В Японии состоится заседание Банка Японии, станет известно решение о процентной ставке. После заседания пройдёт пресс-конференция регулятора и будет опубликована позиция кредитно-денежной политики.

В Швеции выйдет уровень безработицы, индекс цен производителей и торговый баланс. В этот же день состоится заседание Банка Швеции, станет известно решение регулятора о процентной ставке.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook, индикатор цен на жильё, уровень доверия потребителей и индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда. Первый заместитель главы Банка Канады Тифф Маклем выступит с речью. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.

Среда

В Японии опубликуют данные розничных продаж. В Австралии станет известен индекс потребительских цен и индикатор базовой инфляции Резервного Банка.

В Вене состоится заседание ОПЕК, где будут определены квоты добычи нефти на следующий месяц. В Германии выйдет индекс потребительского доверия от Gfk, а в Швеции – данные розничных продаж. В Швейцарии станет известен индекс экономических ожиданий института ZEW.

В США опубликуют индекс ипотечного кредитования МВА и баланс торговли товарами. В Канаде выйдут данные розничных продаж. Глава ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью. Управление энергетической информацией Минэнерго США отчитается за прошлую неделю о запасах сырья в стране. Вечером состоится заседание FOMC, будет опубликовано решение ФРС о процентной ставке.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Резервный Банк Новой Зеландии представит индекс делового оптимизма, а Национальный Банк страны – прогноз активности. В Австралии выйдет индекс цен на импорт.

В Великобритании опубликуют индекс цен на импорт Nationwide. В Швеции выйдет уровень доверия потребителей, а в Испании – данные потребительской инфляции. Вице-президент европейского Центробанка Луис де Гиндос выступит с речью. В Германии станет известен уровень безработицы и показатели потребительской инфляции. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн выступит с заявлением. В Еврозоне опубликуют данные потребительского кредитования, уровень доверия потребителей, индикатор настроений в секторе услуг, индекс делового оптимизма в промышленности, показатель делового климата и индекс настроений в экономике.

В США выйдет число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, годовые данные ВВП, индекс цен расходов на личное потребление и количество незавершённых сделок по продаже жилья. Управление энергетической информацией Минэнерго США отчитается о запасах природного газа в стране за прошлую неделю. Вечером выступит представитель FOMC Джон Уильямс.

Пятница

В Новой Зеландии опубликуют показатель потребительского доверия от ANZ. В Японии выйдет индекс потребительских цен, уровень безработицы, данные промышленного производства, объем инвестиций в иностранные и японские ценные бумаги. В Китае станут известны индексы деловой активности в производственном секторе и в сфере услуг, данные нового строительства. В Австралии опубликуют индекс цен производителей и данные кредитования частного сектора.

Во Франции выйдут данные ВВП за первый квартал текущего года, индекс потребительских цен и данные потребительских расходов. В Германии станет известен индекс цен на импорт и показатели роста экономики за первый квартал. В Швейцарии опубликуют реальный объём розничной торговли и индекс опережающих индикаторов KOF. Глава Банка Швейцарии Томас Джордан выступит с речью. В Еврозоне выйдет большой блок макроэкономической статистики, включая рост ВВП в первом квартале 2021 года, уровень безработицы, базовый и основной индексы потребительских цен.

В США опубликуют данные личных доходов и расходов, индекс PMI Чикаго и индикатор потребительского доверия Мичиганского университета. В Канаде выйдет индекс цен на сырьё и на промышленную продукцию, а также данные роста ВВП в первой четверти текущего года. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных буровых установок на прошлой неделе.