Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.
Последнюю неделю курс евро/доллар торгуется в узком диапазоне около уровня 1.1000. Валюта Еврозоны остается под сильным давлением, но продавцы пока недостаточно активны для пробоя сильной поддержки. В пятницу котировки опустились к минимальному уровню с начала октября 1.0980, но не смогли закрепиться и снова откатились выше отметки 1.1000.
Глобальная макроэкономическая картина остается без изменений. Долгосрочный нисходящий тренд пары евро/доллар продолжается. После отката котировок к сопротивлению 1.1170 курс евро/доллар развернулся в новой фазе снижения с целью 1.0880, минимальном уровне с 2017 года. Несмотря на три снижения процентной ставки Федеральным Резервом дифференциал жесткости кредитно-денежной политики по-прежнему не в пользу Еврозоны. На прошлой неделе глава ФРС Джером Пауэлл и несколько представителей Федерального Резерва неоднократно сигнализировали о предстоящей паузе в сокращениях ставки. Экономика США растет стабильным темпом. Инфляция остается ниже целевого уровня регулятора, но не настолько как в Еврозоне. Трех снижений вполне достаточно для страховки на случай длительного восстановления. Конечно, если США и Китай не смогут договориться между собой, и война тарифов продолжится, спад экономики заставит многие Центробанки продолжить мягкую монетарную политику. Но пока этот вариант выглядит менее вероятным, к тому же у ФРС есть определенный запас прочности по сравнению с остальными регуляторами.
В краткосрочной перспективе пара евро/доллар нацелена на пробой уровня поддержки 1.1000. На валютном рынке сохранится низкая волатильность. Спрос на более доходные валюты остается высоким, стимулируя рост доллара США против евро. Привлекательность кэрри-трейда увеличивает риски снижения пары.
Доллар получает поддержку от хороших макроэкономических данных, которые опережают прогнозы. В частности, на прошлой неделе была пересмотрена оценка экономического роста в США в третьем квартале до 2.1%, по сравнению с предыдущей 1.9%. Также был зафиксирован устойчивый рост заказов на товары длительного пользования, который говорит о стабильности экономики в долгосрочной перспективе. Сильные данные поддержат американскую валюту и на предстоящей неделе, которая может стать определяющей до конца года.
В понедельник опубликуют показатели производственной активности от ISM в крупнейших экономиках, а в пятницу выйдут данные занятости в США. Активность в производственном секторе восстанавливается, и это, вероятно, будет справедливо и для американской экономики в ноябре. Количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США вырастет по прогнозам на 180 000–200 000. Это хороший результат, который существенно превышает показатель октября и подчеркивает перспективу рынка труда в США и экономики в целом.
В нашем прогнозе предполагаем снижение пары евро/доллар к поддержкам 1.1000, 1.0980, 1.0950 и 1.0930, после чего ожидаем отката к уровню 1.0980.
Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.
Курс пары фунт/доллар прибавил более ста пунктов на прошлой неделе и достиг уровня 1.2935. Пара торгуется в диапазоне 1.2800–1.3000 с начала октября и, скорее всего, останется в этом интервале до выборов 12 декабря.
Консервативная партия премьер-министра Бориса Джонсона лидирует в предвыборных опросах с отрывом в 11% от лейбористов. Это позволяет консерваторам рассчитывать на абсолютное большинство в парламенте, которое позволит Джонсону провести его соглашение по Брекзиту еще до конца года. Премьер-министр отметил, что парламент будет созван 17 декабря, если он получит большинство. Выступление королевы обозначает формальное начало работы нового правительства, в этом случае состоится 19 декабря. Таким образом, соглашение может пройти палату представителей до Рождества, значительно раньше крайнего срока 31 января. Подобный сценарий максимально позитивный для британской валюты.
Приближение выборов при сохранении текущего разрыва между оппонентами уже сможет создать сильный восходящий импульс пары фунт/доллар. Котировки могут преодолеть уровень 1.3000 еще до выборов. Но даже если этого не произойдет, победа Консервативной партии обеспечит рост пары. Ближайшим ориентиром курса фунт/доллар будет предыдущий локальный уровень сопротивления 1.3300.
Негативом для фунта может стать так называемый подвешенный парламент. В этой ситуации ни одна из партий не получает большинства и не может самостоятельно формировать правительство. Учитывая небольшой срок до 31 января, стороны вряд ли смогут договориться о создании коалиции. И это приведет к резкому росту вероятности жесткого Брекзита и к обвалу курса фунта. Впрочем, пока к реализации такого сценария немного предпосылок, учитывая уверенное лидерство консерваторов.
Волатильность британской валюты может увеличиться на предстоящей неделе. Во-первых, до 12 декабря остается уже совсем немного времени, и трейдеры будут активно реагировать на появление новой информации, связанной с выборами. Во-вторых, в Великобритании опубликуют индексы деловой активности за ноябрь. В последние месяцы показатели стабилизировались, но в октябре активность в секторе услуг упала к трехлетнему минимуму. По прогнозам рынки не ждут существенных изменений. И если индексы продолжат снижаться, тогда курс фунт/доллар упадет к нижней границе диапазона 1.2800.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем роста пары фунт/доллар к уровням сопротивления 1.2950, 1.2975 и 1.3000, после чего предполагаем разворот и снижение котировок к поддержкам 1.2930 и 1.2900.
Экономическая статистика следующей недели.
Понедельник
В Австралии выйдет индекс PMI в секторе обрабатывающей промышленности, данные по инфляции TD Securities, индекс числа вакансий от ANZ и количество разрешений на строительство. В Китае опубликуют индекс PMI Caixin в производстве.
В Швейцарии обнародуют реальный объем розничной торговли и индекс деловой активности SVME. В Италии, Испании, Германии, Великобритании и Еврозоне выйдут индексы активности в производственном секторе Markit. Глава Европейского Центробанка Кристин Лагард выступит с речью.
В Канаде и в США станут известны показатели деловой активности в производственном секторе. В США также опубликуют индекс постепенного разгона инфляции от ISM и данные расходов на строительство.
Вторник
В Австралии состоится заседание Резервного Банка, опубликуют решение регулятора по процентной ставке и сопроводительное заявление.
В Великобритании выйдут данные розничных продаж BRC. В Швейцарии – индекс потребительских цен, а в Великобритании – показатель деловой активности в строительном секторе. В Еврозоне станет известен индекс цен производителей. Вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос выступит с речью.
В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook и показатель деловых условий ISM Нью-Йорка. Американский институт нефти отчитается по запасам нефти на прошлой неделе.
Среда
В Австралии выйдет индекс активности в сфере услуг от AiG и данные экономического роста за третий квартал 2019 года. В Новой Зеландии опубликуют показатель товарных цен от ANZ. В Китае станет известен индекс PMI Caixin в сфере услуг.
В Испании, Италии, Франции, Германии, Великобритании и Еврозоне опубликуют индексы деловой активности в секторе услуг. В Еврозоне также выйдет показатель деловой активности в производстве.
В Канаде состоится заседание Резервного Банка, станет известно решение по изменению процентной ставки и опубликовано сопроводительное заявление. Канаде опубликуют в этот день и данные производительности труда. В США выйдет индекс деловой активности ISM в секторе услуг. Представитель ФРС Рэндал Кворлз выступит с речью. Управление энергетической информацией Минэнерго США представит изменения запасов коммерческой нефти на прошлой неделе.
Четверг
В Японии опубликуют данные инвестиций в национальные и иностранные ценные бумаги. Представитель Банка Японии Ютака Харада выступит с речью. В Австралии выйдут данные импорта, экспорта и общий торговый баланс.
В Еврозоне состоится заседание Совета министров финансов и экономики. В Германии станут известны данные производственных заказов. В Еврозоне опубликуют обновленную оценку экономического роста в третьем квартале текущего года, уровень занятости и данные розничных продаж.
Член Совета управляющих Банка Канады Тимоти Лейн выступит с речью. Также в Канаде выйдут данные импорта, экспорта и общий торговой баланс, индекс деловой активности Ivey. В США опубликуют число первичных и повторных заявок на пособие по безработице, данные производственных заказов и торговый баланс. Член правления ФРС Рэндал Кворлз выступит с речью. Управление энергетической информацией Минэнерго США представит изменения запасов природного газа на прошлой неделе.
Пятница
В Австралии опубликуют индекс активности в строительном секторе. В Японии выйдут данные расходов домохозяйств, а также индекс опережающих и совпадающих индикаторов. В Вене состоится заседание ОПЕК. В Германии станут известны данные промышленного производства. В Великобритании опубликуют индекс цен на жилье Halifax.
В США выйдут данные рынка занятости, включая количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы и средней заработной платы. В Канаде также опубликуют уровень безработицы, изменение числа занятых и показатель средней почасовой зарплаты. Компания Baker Hughes представит изменения количества активных буровых установок в США на прошлой неделе.
| 
