Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Курс евро/доллар снизился на прошлой неделе более чем на 200 пунктов и обновил октябрьский минимум.

Главной причиной снижения валютной пары аналитики называют введение карантинных мер почти по всей Европе. Кроме того, накануне выборов президента США инвесторы всё меньше испытывают желание рисковать. По всем прогнозам победа должна достаться Джо Байдену, от которого ждут широкой программы стимулирования экономики и отказа от политики агрессивного протекционизма. И это окажет мощное давление на доллар. Но рынок внимательно наблюдал, как Дональд Трамп пытается наверстать отставание в штатах, итоги голосования в которых пока неочевидны. По мнению аналитиков Barclays, сейчас высока вероятность того, что весь ноябрь может уйти на споры, суды и пересчёт голосов, поэтому в краткосрочной перспективе курс американской валюты может укрепиться ещё сильнее.

Как и ожидалось, на заседании в четверг европейский Центробанк сохранил ставку рефинансирования нулевой, а ставку по депозитам на уровне -0.5%. Объявлений о новых стимулирующих мерах не прозвучало, но в сопроводительном заявлении регулятор намекнул, что не исключает возможной корректировки своих действий в этом направлении. Председатель ЕЦБ Кристин Лагард заверила, что мягкий монетарный курс сохранится как минимум до середины 2021 года. По мнению аналитиков, намерение Центробанка продолжать стимулирование экономики придало европейской валюте новый импульс на снижение.

При этом предварительные данные роста ВВП за третий квартал в крупнейших экономиках Еврозоны, впрочем, как и в США, оказались даже сильнее ожиданий. Данные по занятости также были позитивными, уровень безработицы в Германии снизился с 6.3% до 6.2%. В США количество первичных заявок на пособие по безработице стало меньше на 40 000, также лучше прогнозных данных. Как ни странно, но даже такого макроэкономического позитива было недостаточно, чтобы евро оказал сопротивление доллару, чья защитная функция стала снова востребованной. В пятницу вице-президент ЕЦБ Луис де Гиндос заявил, что экономический рост Еврозоны стал приятным сюрпризом, но нельзя исключать вероятности нулевого прироста или даже снижения ВВП в четвёртом квартале.

Заседание комитета по денежной политике ФРС пройдёт на следующей неделе. Аналитики из TD Securities не ожидают новых решений, но полагают, что состоится обсуждение будущих корректировок программы количественного смягчения, что должно повысить средний срок погашения казначейских облигаций. В TD Securities также полагают, что валютные рынки более обеспокоены исходом президентских выборов в США, чем решениями регулятора, и, вероятно, перед ключевыми событиями рост доллара против евро продолжится.

Однако, на наш взгляд, на этой неделе, произойдёт корректировка динамики, и валютная пара начнёт восстанавливаться. Если результаты выборов останутся под вопросом, высока вероятность доминирования доллара в паре.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост курса евро/доллар к уровням сопротивления 1.1680, 1.1700 и 1.1740, после чего ожидаем разворота и снижения котировок к отметкам 1.1700 и 1.1650.

Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Курс пары фунт/доллар неуклонно снижается в течение полутора недель. Доминирование американской валюты представляется вполне закономерным на фоне усиления неопределённости в экономике, американской политике и в переговорах о Брекзите. Торговая сессия в пятницу завершились на отметке 1.2945.

В начале недели стало известно, что главный переговорщик Евросоюза Мишель Барнье продлил своё пребывание в Лондоне до среды, что вселило надежды на торговую сделку. Фунт получил краткосрочную передышку, но рост случаев коронавируса в Великобритании и в ЕС усилило опасения новых блокировок.

В четверг президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен отметила прогресс переговоров о Брекзите. Нерешёнными вопросами по-прежнему остаются уровень доступа рыболовного флота ЕС в британские воды и правила конкуренции для бизнеса. Председатель Европейского совета Шарль Мишель заявил, что есть надежда начать процесс ратификации договора в середине ноября. Такие заявления обычно поддерживали фунт, но, возможно, из-за частого использования их магический смысл подрастерялся, по крайней мере, на этот раз доллар продолжил укрепление.

В последние полгода фунт дорожал против доллара, не имея каких-либо преимуществ в фундаментальных факторах, кроме одного. Банк Англии не стремился к такому агрессивному стимулированию, как ФРС. В настоящее время инвесторы вынуждены ждать результаты выборов президента США, поскольку от этого зависят объёмы стимулирования экономики, что предполагает новые потоки ликвидности, и множество других изменений в стране и в мире, которые могут оказать колоссальное давление на доллар.

В течение последней недели макроэкономические данные из Великобритании касались только роста объёмов ипотечного кредитования и цен на жильё. Ранее были получены позитивные сведения розничных продаж и расходов домохозяйств. Но этого недостаточно для поддержки фунта в условиях снижения уровня потребительской инфляции до 0.4% и слабых показателей деловой активности. Эксперты предполагают дальнейшее смягчение политики Банка Англии, и уже на этой неделе от регулятора ожидают расширения программы количественного стимулирования, хотя и введение отрицательных ставок нельзя исключать.

На следующей неделе наиболее ожидаемым событием будут выборы президента США, которые большинство экспертов считают одними из самых неопределённых за всю историю. У Джо Байдена преимущество по результатам опросов, но на прошлых выборах оно демократам не помогло. Оспаривание результатов может занять длительный период, во время которого, по мнению экспертов, будет господствовать доллар. Согласование сделки о Брекзите по-прежнему может оказать сильную поддержку фунту. Но сильный рост пары представляется маловероятным из-за высоких рисков увеличения карантинных ограничений в Великобритании. Большого позитива от экономики страны ждать не приходится.

В нашем прогнозе ожидаем снижения курса фунт/доллар к поддержкам 1.2920, 1.2900, 1.2870, 1.2840 и 1.2800.

Экономическая статистика следующей недели.

Понедельник

В Австралии выйдет индекс активности в производственном секторе от AiG, данные инфляции от TD Securities, количество разрешений на строительство и индекс числа вакансий от ANZ. В Новой Зеландии также станет известно число выданных разрешений на строительство. В Японии опубликуют PMI Jibun Bank в производственном секторе. В Китае выйдет индекс PMI Caixin в производстве.

В России, Швеции, Испании, Италии, Франции, Германии, Великобритании и Еврозоне станут известны показатели деловой активности в производственном секторе. В Швейцарии опубликуют индекс деловой активности SVME.

В Канаде и в США выйдут индексы активности PMI Markit в промышленном секторе. В США также станут известны расходы на строительство.

Вторник

Состоится заседание Резервного Банка Австралии, после которого выйдет сопроводительное заявление и станет известно решение о процентной ставке.

В Швейцарии выйдет индекс потребительских цен.

В США состоятся президентские выборы. Волатильность валютных рынков может существенно вырасти в этот день. Также в США опубликуют индекс розничных продаж Redbook, данные производственных заказов, показатель экономического оптимизма от IBD/TIPP и общий объём продаж транспортных средств. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.

Среда

В Австралии выйдет индекс активности в строительном секторе от AiG, данные розничных продаж и составной PMI Commonwealth Bank. В Новой Зеландии опубликуют уровень безработицы, индекс стоимости труда, изменение уровня занятости и показатель товарных цен от ANZ. В Китае обнародуют индекс PMI Caixin в секторе услуг.

Состоится заседание Совета министров финансов и экономики Еврозоны. В Испании, Италии, Франции, Германии, Великобритании и Еврозоне опубликуют показатели деловой активности в секторе услуг Markit. В Еврозоне также станет известен индекс цен производителей.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА, отчёт ADP о занятости в частном секторе, индекс деловой активности в секторе услуг Markit и торговый баланс. В Канаде опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Управление энергетической информацией обнародует изменения запасов коммерческой нефти в США прошлой недели.

Четверг

В Новой Зеландии опубликуют прогноз активности Национального Банка и индекс делового оптимизма Резервного Банка. В Японии выйдет производственный индекс PMI Jibun Bank. В Австралии опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс.

В России станет известен индекс деловой активности в сфере услуг. В Германии опубликуют данные производственных заказов, а в Швейцарии – показатель доверия потребителей SECO. В Швеции выйдут данные промышленного производства и объём новых заказов в обрабатывающей промышленности. В Великобритании станет известен показатель деловой активности в строительном секторе, а в Еврозоне – данные розничных продаж. Состоится заседание Банка Англии, огласят решение о процентной ставке и планируемого объёма покупок активов. После заседания регулятор опубликует отчёт по монетарной политике и протокол встречи. Состоится выступление главы британского Центробанка Эндрю Бейли.

В США выйдет количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице, затраты на единицу рабочей силы и показатель производительности труда. Глава Бундесбанка Йенс Вайдманн выступит с заявлением. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю. Состоится заседание ФРС США, станет известно решение о процентной ставке. После заседания состоится пресс-конференция руководства ФРС и будет опубликован комментарий по кредитно-денежной политике.

Пятница

В Австралии опубликуют индекс активности в сфере услуг от AiG. В Японии выйдут данные расходов домохозяйств, изменение уровня заработной платы и объём инвестиций в иностранные и японские ценные бумаги. Резервный Банк Австралии представит позицию по кредитно-денежной политике. Резервный Банк Новой Зеландии опубликует инфляционные ожидания.

В Германии станут известны данные промышленного производства, а во Франции – показатели импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Великобритании выйдет индекс цен на жильё Halifax. В России обнародуют индекс потребительских цен.

В США опубликуют данные рынка занятости за октябрь, включая количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы, изменение средней заработной платы. В Канаде также выйдут показатели рынка труда, в том числе уровень безработицы, изменение числа занятых, средняя почасовая заработная плата. Глава Банка Канады Тифф Маклем выступит с речью. А ещё в Канаде обнародуют показатель деловой активности Ivey. Компания Baker Hughes отчитается о количестве активных нефтяных установок в США и мире за прошлую неделю.