Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

С конца июля пара евро/доллар торговалась в широком диапазоне 1.1600–1.1950 и, наконец, в прошлую пятницу преодолела верхнюю границу канала. Недельная сессия завершилась около отметки 1.1960.

После снижения в понедельник котировки укреплялись вместе с другими активами на фоне падающего доллара. Ранее эксперты полагали, что после выборов президента США возникнет период неопределённости, который поддержит американскую валюту, но вышло иначе. Рынок уже не сомневается в победе Джо Байдена, и поэтому доллар падает, несмотря на серию победных поздравлений от Дональда Трампа к его избирателям неделей раньше.

Байден в телеобращении в канун Дня благодарения заявил, что вакцинация американцев от коронавируса начнётся в декабре, но страну ждёт тяжёлая зима, после которой жизнь вернётся в привычное русло. Вместе с этим 19 стран Евросоюза, включая Германию, продлили локдаун. При этом в ЕС наблюдаются первые признаки снижения уровня заболеваемости, пока в США отрицательная динамика по коронавирусу нарастает. Это обстоятельство в совокупности с сокращением срока ожидания массовой вакцинации, вероятно, и является основным драйвером снижения доллара.

ФРС и ЕЦБ опубликовали протоколы прошедших ранее заседаний, в которых отразилась озабоченность перспективами экономики своих стран. Оба регулятора придерживаются количественного смягчения без изменения процентных ставок. ЕЦБ признал, что инфляция будет в отрицательной зоне дольше, чем это было предусмотрено в сентябрьских прогнозах. Курс евро упал на 0.23% против доллара после публикации протокола европейского регулятора. Эксперты ждут на декабрьском заседании ЕЦБ расширения программы льготного кредитования, а также увеличения объёма покупок ценных бумаг до 500 миллиардов евро.

ВВП в третьем квартале вырос в Германии на 8.5%, а во Франции – сразу на 18.7%. Индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны за ноябрь составил 53.6 пунктов, сохраняя положительную динамику. Аналогичный показатель в сфере услуг из-за ограничительных мер просел до 41.3 пунктов. Данные делового климата в Германии остаются сильными. В итоге экономика Еврозоны демонстрирует силу, оправдывая рост стоимости единой валюты. В США на 30000 увеличилось число первичных заявок на пособия по безработице, хотя аналитики Wells Fargo ожидают увеличения числа занятых. Данные по ВВП за третий квартал и заказам на товары длительного пользования в США были сильными, но остановить падение доллара не смогли.

Фундаментальные данные объясняют направление движения валютной пары, но не темп ослабления доллара, который, скорее всего, спровоцирован ожиданием нового пакета помощи, обещанного демократами США. Очевидно, что Джо Байден с раздачей подарков к Рождеству не успевает. Тем временем Дональд Трамп заявил, что уступит Белый дом только по решению коллегии выборщиков 14 декабря. На этой неделе небольшая корректировка евро вниз вполне вероятна, хотя позже восходящий тренд восстановится.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.1940, 1.1910 и 1.1880, после чего ожидаем разворота и дальнейшего роста котировок к отметкам 1.1900 и 1.1950.

Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Всю последнюю неделю пара фунт/доллар провела в боковом канале 1.3290–1.3390. Мощное падение спроса на британскую валюту контрастировало с падающим долларом. Торговая сессия в пятницу завершились около отметки 1.3300.

Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила в конце прошлой недели, что в следующие несколько дней решится судьба соглашения по Брекзиту, но ЕС хорошо подготовлен к выходу Великобритании без сделки. Представленный список нерешённых вопросов неожиданно расширился, и, кроме рыбной ловли, решения спорных вопросов и честной конкуренции были названы темы стандартов на рынке труда, государственной помощи и экологии. Правда, в прошлую пятницу главный переговорщик со стороны Евросоюза Мишель Барнье инициировал срочную встречу министров ЕС для обсуждения вопросов по рыболовству. Это выглядит как небольшой прогресс и вызывает дополнительную поддержку фунта, пока большая часть новостей о Брекзите негативно влияет на курс британской валюты.

Министр финансов Риши Сунак перед парламентом заявил, что по итогам 2020 года ВВП страны сократится на 11.3%, в 2021 году ожидается восстановление экономики на 5.5 %, а в 2022 – на 6.6%, после чего показатели окончательно вернутся к докризисным. На поддержку бизнеса и борьбу с пандемией британское правительство уже выделило более 300 миллиардов фунтов и собирается увеличить финансирование ещё на 280 миллиардов. Обычно публикация подобных данных приводит к ослаблению фунта, но ещё раньше индекс доллара США упал к новому минимуму с начала осени. Фундаментальный фон не только не даёт поддержки британской валюте, но и активно уводит стоимость фунта вниз. По мнению экспертов, около 6 миллионов беднейших домашних хозяйств потеряют более 1000 фунтов на пике безработицы, то есть в самое ближайшее время. Ноябрьский индекс деловой активности в производственном секторе Великобритании достиг 55.2 пунктов и оказался выше и прогнозных данных, и значения за предыдущий период. В то же время аналогичный показатель в сфере услуг существенно снизился из-за карантинных ограничений и потянул вниз композитный индикатор.

Для сравнения, в США деловая активность растёт. Сильные данные ВВП за третий квартал отчасти сглаживают снижение показателей занятости. В США гораздо меньше введено карантинных ограничений, чем в Великобритании. Вероятнее всего, по результатам четвёртого квартала американские фундаментальные показатели будут смотреться намного выигрышнее британских.

Многие эксперты длительное время удивлялись причинам, по которым инвесторы делают ставку на фунт, и на прошлой неделе котировки стабилизировались. В прошлую пятницу аналитики UOB Group предположили, что восходящее давление на фунт сократилось, и началась фаза консолидации в диапазоне 1.3315–1.3390. Вероятнее всего, так и произойдёт, хотя причины для более высокой волатильности, чем указанные границы диапазона, остаются в силе.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем снижения курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3270, 1.3240, 1.3220, 1.3200 и 1.3150.

Экономическая статистика следующей недели.

Понедельник

В Японии выйдут данные промышленного производства и розничных продаж, а также объём заказов в строительном секторе и показатели начатого строительства домов. В Австралии опубликуют данные инфляции TD Securities и информацию о кредитовании частного сектора. Национальный Банк Новой Зеландии представит прогноз активности, а Резервный Банк – индекс делового оптимизма. В Китае станут известны индексы деловой активности в сфере услуг и в производственном секторе.

В ЕС состоится заседание Еврогруппы с участием министров финансов и главы ЕЦБ. В Швейцарии опубликуют реальный объём розничной торговли и показатель опережающих индикаторов KOF. В Испании станет известен индекс потребительских цен и сальдо счёта платежного баланса. В Великобритании выйдут данные потребительского кредитования и количество одобренных заявок на ипотеку. Глава европейского Центробанка Кристин Лагард выступит с речью. В Германии опубликуют основной и гармонизированный показатели потребительских цен.

В этот же день состоится заседание министерского комитета ОПЕК. В Канаде станут известны ценовые индексы на сырьё и промышленную продукцию, а также платёжный баланс и данные разрешений на строительство. Представитель Банка Англии Сильвана Тенрейро выступит с речью. В США опубликуют индекс PMI Чикаго, данные по незавершённым сделкам продажи жилья и показатель деловой активности в промышленной сфере ФРБ Далласа.

Вторник

В Австралии выйдет индекс деловой активности в производственном секторе от AiG и PMI в секторе обрабатывающей промышленности Commonwealth Bank. А также в Австралии опубликуют сальдо счёта платёжного баланса и данные разрешений на строительство. В Резервном Банке Австралии пройдёт заседание, станет известно решение регулятора о процентной ставке. В Японии станет известен уровень безработицы и расходы на капиталовложения. В Китае выйдет производственный индекс PMI Caixin.

В России, Швеции, Испании, Италии, Франции, Германии, Еврозоне и Великобритании опубликуют показатели деловой активности в производственном секторе. В Германии также станет известен уровень безработицы. В Швейцарии обнародуют индекс деловой активности SVME. В Еврозоне выйдут базовый и основной показатели потребительских цен.

В Канаде станут известны данные роста экономики за третий квартал текущего года и показатель деловой активности в производственном секторе. В США опубликуют показатель розничных цен Redbook, индекс деловой активности в промышленной сфере и данные расходов на строительство. Глава Федерального Резерва Джером Пауэлл выступит в Конгрессе. Во вторник таже выступят глава европейского Центробанка Кристин Лагард и представитель ФРС Лэл Брейнард. Американский нефтяной институт отчитается о запасах сырья за прошлую неделю.

Среда

В Новой Зеландии выйдет индекс условий торговли и показатель цен на молочную продукцию. Глава Резервного Банка Австралии Филип Лоу выступит с речью. В Австралии опубликуют также данные роста экономики за третий квартал текущего года. В Японии станет известен индекс потребительского доверия. Заместитель главы Банка Японии Масаеси Амамия выступит с заявлениями.

В Великобритании станет известен индекс розничных цен от BRC. В Германии опубликуют данные розничных продаж. В Швейцарии выйдет индекс потребительских цен. В ЕЦБ состоится заседание, напрямую не связанное с вопросами монетарной политики. В Еврозоне также обнародуют уровень безработицы и индекс цен производителей.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА, отчёт ADP по уровню занятости в частном секторе, показатель деловых условий ISM Нью-Йорка и экономический обзор ФРС Бежевая книга. Представители ЕЦБ и ФРС Филип Лейн и Джон Вильямс выступят с заявлениями. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США за прошлую неделю.

Четверг

В Австралии выйдет индекс деловой активности в строительном секторе от AiG, показатель PMI в сфере услуг Commonwealth Bank и данные ипотечных кредитов. Данные импорта, экспорта и общий торговый баланс Австралии тоже обнародуют в этот день. В Новой Зеландии опубликуют данные разрешений на строительство и индекс товарных цен от ANZ. В Японии станут известны данные инвестиций в иностранные и японские ценные бумаги. Представитель Банка Японии Хитоши Сузуки выступит с речью. В Китае выйдет производственный индекс PMI Caixin.

В России, Испании, Италии, Франции, Германии, Великобритании и Еврозоне выйдут показатели деловой активности в секторе услуг. В ЕС также станут известны данные розничных продаж.

В США опубликуют первичные и повторные заявки на пособия по безработице, индекс деловой активности ISM в секторе услуг. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США за прошлую неделю.

Пятница

В Австралии выйдут данные розничных продаж.

В Германии опубликуют объём производственных заказов, а в Италии – показатели розничных продаж. В Великобритании станет известен индекс деловой активности в строительном секторе. В России обнародуют индекс потребительских цен.

В США выйдут данные рынка занятости за ноябрь, включая количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства, уровень безработицы, среднюю почасовую заработную плату. В США также станут известны торговый баланс и объём производственных заказов. В Канаде опубликуют данные импорта, экспорта, общий торговый баланс, уровень безработицы и изменение числа занятых. Компания Baker Hughes представит количество активных буровых установок в США и мире.