Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Курс евро/доллар снизился к уровню 1.0812. После недели сильного роста котировки ожидаемого развернулись и отыграли больше половины потерь. Волатильность валютного рынка остается высокой из-за неопределённости, связанной с действиями центральных банков. По всему миру продолжается агрессивное увеличение денежной ликвидности, что приводит к сильным колебаниям валют. В подобной ситуации важность экономических показателей отходит на второй план. Ситуация меняется стремительно, и многие данные выходят с запозданием, уже теряя свою актуальность на момент публикации.

В частности, в пятницу вышел резко негативный отчёт рынка занятости в США. В марте американский рынок труда потерял 701 000 рабочих мест, что является самым низким результатом за последние 11 лет и в семь раз хуже прогноза. При этом курс доллара практически не изменился против остальных активов, что является практически немыслимым в обычных условиях. Уровень безработицы подскочил с 3.5% до 4.4%, также хуже ожиданий. В апреле уже может быть потеря более 20 миллионов рабочих мест, и эта оценка вполне реалистична, учитывая катастрофический рост количества заявок на пособие по безработице.

На такой отчёт по занятости в несельскохозяйственном секторе США президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что число безработных не останется большим, если государство продолжит активно бороться с пандемией. ФРБ Нью-Йорка объявил, что планирует на следующей неделе выкупить казначейских ценных бумаг на 200 миллиардов долларов. Это меньше, чем на прошлой неделе, когда регулятор купил активов в сумме на 345 миллиардов.

Глубокая глобальная рецессия в 2020 году в настоящее время является базовым прогнозом. В Fitch Ratings оценивают, что в текущем году экономическая активность снизится на 1.9%. Восстановление Китая после сбоев в первом квартале будет резко ограничено глобальным замедлением. Скорость, с которой развивается коронавирус по всему миру, привела к новому сокращению прогнозов. Ожидается, что ВВП США, Еврозоны и Великобритании сократятся на 3.3%, 4.2% и 3.9% соответственно. Жёсткие карантинные меры могут снизить рост экономики в ЕС и в США на 25-30% во втором квартале. Мировой рост ВВП вернётся к уровню на момент начала распространения вируса не раньше конца 2021 года.

Курс пары евро/доллар, вероятно, останется под давлением в ближайшие недели. Спрос на американскую валюту остаётся стабильно высоким. Возможно, котировки скорректируются, но в этот раз рост не будет таким же глубоким, как на позапрошлой неделе. Уровень 1.1000 остаётся сильным локальным сопротивлением для пары. Восстановление евро может начаться только в том случае, если будут признаки более быстрого выхода экономики Еврозоны из кризиса, чем в США. Однако, вероятность такого сценария невелика, поэтому активность продавцов будет преобладать.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшее снижение курса евро/доллар к уровням поддержки 1.0800, 1.0770, 1.0750, 1.0700 и 1.0660.

Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Курс пары фунт/доллар незначительно снизился к уровню поддержки 1.2270. Большую часть прошлой недели пара находилась в боковом тренде, но британский фунт не смог удержать позиции на фоне преобладающего спроса на американскую валюту.

Вопреки беспрецедентному росту первоначальных еженедельных заявок на пособие по безработице в США доллар продолжает пользоваться своим статусом глобальной резервной валюты на фоне опасений ухудшения экономических последствий в мире.

Рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочные оценки дефолта Великобритании по внутреннему и внешнему долгу. В Fitch отметили, что уровень долга будет расти в связи со вспышкой коронавируса и смягчением налогово-бюджетной политики Великобритании, отражая значительное ослабление экономики государства.

Ухудшение рейтинга также связано с неопределённостью в отношении торговых отношений между Великобританией и ЕС после выхода страны из Евросоюза. Меры британского правительства, по мнению международного агентства, приведут к резкому увеличению дефицита бюджета и государственного долга. Fitch ожидает, что экономика Великобритании в 2020 году сократится почти на 4% из-за больших затрат на борьбу с вирусом. В следующем году ожидается рост ВВП примерно на 3%, если меры по сдерживанию коронавируса будут смягчены во втором полугодии 2020 года. Хотя стимулирующие меры и необходимы, но при этом государственный долг Великобритании вырастет до 94% от ВВП в 2020 году и 98% в 2021 году, по сравнению с 84.5% в 2019 году.

В пятницу на прошлой неделе канцлер Великобритании Риши Сунак объявил о новом пакете помощи государства среднему сегменту бизнеса с оборотами до 500 миллионов фунтов стерлингов в год. Правительство Великобритании продолжает политику активного денежного стимулирования и увеличения государственных расходов, что, по мнению Fitch, и приведёт страну к росту внешнего долга. Дополнительное давление на фунт оказало снижение показателя деловой активности в сфере услуг Великобритании, которое упало значительнее, чем ожидалось. Сокращение активности в секторе услуг в марте составило 34.5 против предварительного значения 35.7.

Трейдеры наблюдают, сможет ли пара фунт/доллар показать устойчивость на следующей неделе на более низких уровнях или продолжит прорыв недавнего бокового диапазона. Дальнейшее снижение британской валюты более вероятно, поскольку динамика эпидемии пока остаётся неизменной, без существенных улучшений. В результате этого спрос на доллар сохранится высоким, а неопределённость экономической и политической ситуации в Великобританией окажет давление на фунт.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.2250, 1.2220, 1.2200, 1.2150 и 1.2100.

Экономическая статистика следующей недели.

Понедельник

Банк ANZ представит индекс товарных цен в Новой Зеландии. В Австралии опубликуют данные инфляции TD Securities и индекс числа вакансий от ANZ.

В Германии выйдут данные производственных заказов, а в Еврозоне – индикатор уверенности инвесторов Sentix. В Великобритании станет известен показатель деловой активности в строительном секторе. В России выйдет индекс потребительских цен.

Банк Канады представит обзор экономической конъюнктуры. В формате видеоконференции состоится внеплановая встреча ОПЕК о стабилизации цен на нефть.

Вторник

Институт экономических исследований Новой Зеландии представит индекс делового доверия. В Австралии опубликуют индекс активности в сфере услуг от AiG, данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. Состоится заседание Банка Австралии, станет известно решение по процентной ставке. В Японии выйдут данные изменения уровня заработной платы, расходов домохозяйств, индексы опережающих и совпадающих индикаторов.

В Германии станут известны данные промышленного производства, а в Швейцарии – объём резервов в иностранной валюте. Во Франции опубликуют данные импорта, экспорта и общий торговый баланс. В Швеции выйдут показатели промышленного производства и новых заказов в секторе обрабатывающей промышленности. В Великобритании станет известен индекс цен на жилье Halifax.

В США опубликуют индекс розничных продаж Redbook, число открытых вакансий JOLTS и показатель экономического оптимизма от IBD/TIPP. В Канаде выйдет индекс деловой активности Ivey. Американский нефтяной институт отчитается о запасах нефти прошлой недели.

Среда

В Японии опубликуют сальдо баланса внешней торговли, заказы на продукцию машиностроения, прогноз развития событий и индекс текущей ситуации от Eco Watchers. В Австралии выйдут данные ипотечных кредитов и инвестиционных займов на строительство домов.

В Швейцарии опубликуют уровень безработицы, а в Германии пройдёт размещение десятилетних государственных облигаций.

В США выйдет индекс ипотечного кредитования МВА и протокол заседания Комитета по открытым рынкам Федерального Резерва США. В Канаде опубликуют данные разрешений на строительство и начатого строительства домов. Управление энергетической информацией отчитается о запасах коммерческой нефти в США на прошлой неделе.

Четверг

В Японии опубликуют данные иностранных и японских инвестиций в ценные бумаги и показатель потребительского доверия. Глава Банка Японии Харухико Курода выступит с речью. В Австралии выйдет прогноз по финансовой стабильности.

В Великобритании обнародуют данные промышленного производства и производства в обрабатывающем секторе, индекс активности в секторе услуг, торговый баланс и месячный рост ВВП. В Германии станут известны данные импорта, экспорта и общий платёжный баланс. Европейский Центробанк представит сведения о заседании по монетарной политике.

В США опубликуют индекс цен производителей, число первичных и повторных заявок на пособия по безработице, индекс потребительского доверия Мичиганского университета и доклад Министерства сельского хозяйства. В Канаде станут известны уровень безработицы, средняя почасовая заработная плата и изменение числа занятых. Управление энергетической информацией отчитается о запасах природного газа в США на прошлой неделе.

Пятница

В Японии опубликуют данные банковского кредитования и индекс цен производителей. В Китае выйдет показатель потребительских цен.

Во Франции станут известны данные промышленного производства.

В США опубликуют данные инфляции, в том числе базовый и основной индексы потребительских цен и ежемесячный отчёт о состоянии бюджета. Член Комитета по открытому рынку США Лоретта Мейстер выступит с заявлением. Компания Baker Hughes отчитается об активных нефтяных платформах в США.