Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.
Курс пары евро/доллар вырос на прошлой неделе к уровню сопротивления 1.1330. Американская валюта теряла в цене против большинства активов, и это вызвало рост пары. Слабая макроэкономическая статистика США и дальнейшее снижение прогнозов стали основным фактором уязвимости доллара.
В четверг состоялось очередное заседание европейского Центробанка. Регулятор не прояснил детали программы рефинансирования, но понизил прогнозы роста экономики и инфляции на ближайшие три года. Глава ЕЦБ Марио Драги отметил на пресс-конференции, что увеличилась вероятность сокращения ставки, поскольку рост инфляции остается недостаточно высоким. Накануне заседания стали известны предварительные данные Еврозоны за май, согласно которым рост базовой инфляции сократился до 0.8%, а основной индекс потребительских цен снизился до 1.2%. ЕЦБ отреагировал на слабые данные словами о готовности корректировать любые инструменты, если ключевые индикаторы не будут укрепляться. Рынки закладывают в текущие цены вероятность 60% снижения ЕЦБ процентной ставки на 10 базисных пунктов до конца года. При этом формально ЕЦБ не заявил о новых мерах смягчения монетарной политики, поэтому европейская валюта остается сильной в краткосрочной перспективе. Рынки ждут более определенных заявлений регулятора для активизации продаж.
Данные из США оказались слабыми на прошлой неделе, участники рынка интерпретируют это как первые сигналы замедления из-за торговой войны с Китаем. Более глубокий анализ позволяет предположить, что слабые данные являются началом системного нисходящего цикла, который начинает проявлять себя после резкого роста экономики, связанного с налоговой реформой Дональда Трампа. Уровень деловой активности в производственном секторе США снижается уже шесть месяцев подряд и в мае достиг уровня 49.1. Сильный рынок труда остается главным козырем Трампа, но и данные занятости в мае показали сильное снижение. Выросло количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице, а число новых созданных рабочих мест составило лишь 75 000 против ожидаемых 185 000. Кроме того, снизился рост средней заработной платы до 3.1% в годовом исчислении, а это означает в потенциале сокращение потребления и замедление инфляции.
Глава ФРС Джером Пауэлл намекнул на прошлой неделе, что может начать снижать процентные ставки вопреки предыдущей установке. Эти слова стали первым официальным заявлением ФРС о том, что уже давно предполагают рынки. По некоторым прогнозам, ФРС снизит ставку в сентябре и декабре 2019 года. Регулятор открыто выражает обеспокоенность по поводу неопределенности, вызванной торговыми войнами, и это несомненно может привести к дальнейшим продажам доллара и к снижению его курса.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост котировок пары евро/доллар к уровням сопротивления 1.1350, 1.1370, 1.1400, 1.1420 и 1.1450.
Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.
Котировки пары фунт/доллар укрепились на прошлой неделе и достигли отметки 1.2735.
Рост пары вызвало снижение курса доллара США против остальных активов и позитивные новости по Brexit. В частности, президент США Дональд Трамп заявил о намерении заключить торговую сделку с Великобританией. Уровень неопределенности, связанный с Brexit, остается максимально высоким, и это останется главным драйвером движения британской валюты до полного завершения процесса.
В пятницу состоялся последний день Терезы Мэй в качестве лидера консерваторов и премьер-министра Великобритании. При этом Мэй останется управляющим, пока не будет выбран следующий лидер. В настоящее время на должность претендуют 11 депутатов-тори, победитель будет объявлен в конце июля. Борис Джонсон, известный своим жестким отношением к Brexit остается фаворитом гонки. Следующему премьер-министру придется за пять месяцев реализовать новый план Brexit, иначе Великобритания может выйти из состава ЕС без сделки. Тот, кто заменит Мэй, столкнется с очень сложной задачей. В партии тори и даже в парламенте нет консенсуса каким должен быть Brexit. Но ясно одно, консерваторы потеряли доверие многих избирателей и заняли лишь третье место на дополнительных выборах в Питерборо, уступив лейбористам и недавно сформированной партии Brexit Найджела Фараджа. Это поражение может стать чувствительным, поскольку избиратели, скорее всего, проголосуют за то же самое в случае всеобщих выборов. Таким образом, уровень политической неопределенности в Великобритании максимально усложняет реализацию процесса отделения от Евросоюза и увеличивает риски жесткого Brexit.
Британский фунт закончил прошлую неделю ростом после сильного падения ранее. Фунт вырос против доллара, евро и йены по итогам торгов. Поскольку до избрания следующего лидера консерваторов не ожидается каких-либо новых событий, связанных с Brexit, у британской валюты достаточно времени для восстановления. Короткий отскок от уровня поддержки может потенциально превратиться в полноценное ралли, особенно для пары фунт/доллар из-за недавней распродажи американской валюты.
Слабый отчет по занятости, опубликованный в пятницу, и заявление Джерома Пауэлла о возможном снижении ставки в США сохранят импульс роста пары в первой половине недели.
Курс фунт/доллар останется в центре внимания рынков на следующей неделе, так как станут известны ключевые данные, в том числе изменение ВВП, данные по доходам и занятости в Великобритании и показатели потребительской инфляции в США. Котировки пары фунт/доллар должны пробить максимум прошлой недели на отметке 1.2745, чтобы развить начавшийся восходящий тренд.
Если котировкам удастся пробить и удержаться выше этого уровня, то пара может вырасти к следующему локальному сопротивлению на минимуме апреля 1.2865. Однако, если котировки не пробьют уровень 1.2745, то это может привести к потенциальному падению ниже поддержки прошлой недели 1.2560 и, возможно, минимума этого года 1.2420 в дальнейшем.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост котировок пары фунт/доллар к уровням сопротивления 1.2745, 1.2760, 1.2780, 1.2800 и 1.2840.
Экономическая статистика следующей недели.
Понедельник
В Японии выйдут годовые данные ВВП и сальдо баланса внешней торговли. Китай опубликует данные импорта, экспорта и общий торговый баланс.
Великобритания представит блок макроэкономической статистики, в том числе данные промышленного производства, производства в обрабатывающем секторе, индекс активности в сфере услуг, торговый баланс и показатель экономического роста за первый квартал 2019 года. В Еврозоне выйдет индикатор уверенности инвесторов Sentix. Представитель Банка Англии Майкл Сондерс выступит с речью.
В Канаде опубликуют данные начатого строительства домов. В США выйдут данные открытых вакансий JOLTS и пройдет размещение краткосрочных государственных облигаций.
Вторник
В Новой Зеландии выйдут данные продаж в промышленном секторе. Национальный Банк Австралии представит индексы уверенности и условий в деловой среде.
В Великобритании опубликуют уровень безработицы ILO, количество заявок на пособие по безработице и уровень средней заработной платы.
В США выйдет индекс цен производителей, индекс розничных продаж Redbook и индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP. Американский нефтяной институт представит изменения запасов нефти за прошлую неделю.
Среда
В Новой Зеландии выйдут данные розничных продаж. В Австралии опубликуют индекс потребительской уверенности Westpac. Заместитель главы Резервного Банка Австралии Кент и экономический советник главы РБА Эллис выступят с заявлениями. В Японии обнародуют индекс внутренних цен на корпоративные товары и данные заказов на продукцию машиностроения. В Китае выйдет индекс потребительских цен и индекс цен производителей.
Глава ЕЦБ Марио Драги и вице-президент Луис де Гиндос выступят с заявлениями.
В США опубликуют базовый и основной индексы потребительских цен и ежемесячный отчет о состоянии бюджета. Управление энергетической информацией представит изменения запасов коммерческой нефти в США на прошлой неделе.
Четверг
В Японии выйдут показатели инвестиций в иностранные и японские ценные бумаги и индексы активности в производственном секторе и в сфере услуг. В Австралии опубликуют уровень безработицы, уровень занятости и ожидания по инфляции потребительских цен.
В Еврозоне пройдет заседание Еврогруппы. В Германии опубликуют индекс потребительских цен. В Швейцарии состоится заседание Национального Банка, станет известно решение регулятора по монетарной политике и пройдет пресс-конференция руководства Банка. В Еврозоне выйдут данные промышленного производства.
В США опубликуют количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице, индексы цен на импорт и экспорт. В Канаде выйдет индекс цен на жилье на первичном рынке. Управление энергетической информацией опубликует изменения запасов природного газа в США за прошлую неделю.
Пятница
В Новой Зеландии опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе и показатель цен на продукты питания. В Китае выйдут данные розничных продаж и промышленного производства. Состоится пресс-конференция Национального бюро статистики. Япония обнародует данные промышленного производства и использования производственных мощностей. В Германии опубликуют индекс оптовых цен. В России станет известно решение Центробанка по изменению процентной ставки. В США выйдут данные розничных продаж и промышленного производства, индекс потребительского доверия Мичиганского университета и данные коммерческих товарных запасов. Компания Baker Hughes опубликует изменения количества активных буровых установок в США за прошлую неделю.
| 
