Евро/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Большую часть прошедшей недели курса евро/доллар сохранял нисходящую динамику, однако в пятницу пара значительно выросла, преодолела уровень сопротивления 1.1800 и завершила торговую неделю на отметке 1.1820.

Основной причиной укрепления пары стала самая ожидаемая публикация недели, связанная с изменением уровня инфляции в США. Индекс потребительских цен в июле вырос на 0.1%, также вырос и базовый индекс, в то время как ожидалось укрепление обоих показателей на 0.2%. Таким образом, годовой прирост инфляции в США составил 1.7% против прогноза 1.8%.

С одной стороны, - индекс потребительских цен прервал падение за четыре месяца подряд и незначительно укрепился. С другой стороны, - инфляция остается низкой и недотягивает до целевого ориентира американского регулятора. Окончание года приближается, а с такими показателями ФРС вряд ли пойдет на еще одно повышение процентной ставки.

Очень симптоматичным стало выступление главы ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари, который является голосующим представителем комитета по открытым рынкам. Кашкари заявил, что пятничный доклад по инфляции - это еще одна причина подождать, а не повышать процентную ставку. Кроме этого, Кашкари отметил, что ФРС не уверен, в чем причина снижения индекса потребительских цен, и он не видит причин, почему инфляция должна резко укрепиться. Хотя Нил Кашкари известен своими мягкими взглядами на монетарную политику, его выступление отражает текущее отношение к проблеме низкой инфляции в ФРС, когда регулятор заявляет о наличии проблемы, но не понимает причин, которые привели к ней, и не видит четкого пути ее решения.

По большому счету, все заявления представителей ФРС сводятся к тому, что инфляция восстановится в среднесрочной перспективе, и необходимо просто подождать. Очевидно, что ожидания не приносят результата и отдаляют намерения регулятора по ужесточению кредитно-денежной политики на неопределенное время. Вдобавок, опрос экономистов ФРБ Филадельфии в пятницу показал изменение прогноза по инфляции в сторону снижения в третьем и четвертом кварталах текущего года.

На предстоящей неделе в макроэкономическом календаре не ожидается важных публикаций из США и Еврозоны. Пара евро/доллар будет находиться под влиянием двух последних разнонаправленных публикаций – сильных данных рынка труда и остающейся низкой инфляции в США.

Ситуация в Еврозоне остается стабильной – инфляция в регионе также далека от ориентира ЕЦБ, однако высокая деловая активность и уровень делового доверия продолжают поддерживать котировки европейской валюты. Участники рынка по-прежнему в ожидании шагов ЕЦБ по началу сокращения монетарного стимулирования.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост пары евро/доллар к уровням сопротивления 1.1835, 1.1845, 1.1700, 1.1890 и 1.1915.

 

Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.

Всю прошедшую неделю курс пары фунт/доллар торговался в узком боковом диапазоне 1.2950 – 1.3050, завершив сессию в непосредственной близости от ключевого уровня сопротивления 1.3000.

Объемы промышленного производства в Великобритании выросли на 0.5%, что значительно превысило прогноз в 0.1%. Уровень производства в секторе обрабатывающей промышленности остался неизменным, а общий торговый баланс снизился. Смешанные данные не смогли оказать поддержку британской валюте, и курс фунт/доллар снизился ниже уровня 1.3000. Лишь очередные слабые данные инфляции в США в пятницу способствовали возвращению пары к ключевому уровню сопротивления.

На прошедшей неделе опять в центре внимания были слухи и заявления, связанные с Brexit. По сообщениям средств массовой информации, Великобритания согласилась выплатить Евросоюзу 40 миллиардов евро в качестве компенсации за отделение. Позднее официальные лица Лондона опровергли эту информацию, заявив, что готовы отдать не более 30 миллиардов. Учитывая, что Евросоюз настаивает на выплате 60 миллиардов, можно сделать вывод, что переговоры еще далеки от завершения. При этом Великобритания заинтересована как можно скорее заключить новый торговый договор, чтобы сохранить доступ к единому рынку.

Участники рынка более не ждут от Банка Англии скорого ужесточения кредитно-денежной политики. По опросам экспертов ожидается, что британский регулятор будет сохранять мягкую монетарную политику до конца 2018 года. Падение инфляции, низкий экономический рост и высокая неопределенность, связанная с Brexit, негативно будут влиять на курс британского фунта в ближайшее время.

На предстоящей неделе ключевой для фунта станет публикация во вторник июльских данных по инфляции в Великобритании. В прошлый раз снижение индекса потребительских цен привело к существенному падению курса фунта. По предварительным прогнозам, данные за июль покажут незначительный прирост инфляции. При этом любое отклонение от прогноза в сторону снижения приведет к сильному падению пары фунт/доллар ниже уровня 1.3000.

Еще один важный релиз выйдет в Великобритании в среду. Будут опубликованы уровень безработицы и средний уровень роста средней заработной платы за июль текущего года. Низкий прирост заработной платы является одной из главных проблем низкого потребления и скромного экономического роста по мнению британского регулятора. По прогнозам показатель в июле не изменится по сравнению с июньским, и составим 1.8%.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем снижение котировок фунт/доллар к уровням поддержки 1.2975, 1.2950, 1.2930, 1.2900 и 1.2870.

 

 

Экономическая статистика следующей недели.

Понедельник

В Новой Зеландии выйдут данные розничных продаж за второй квартал текущего года.

В Австралии состоится выступление заместителя главы Резервного Банка Австралии Кента и будет опубликован протокол заседания Резервного Банка Австралии.

В Китае выйдут данные розничных продаж, промышленного производства и объема иностранных инвестиций.

Еврозона представит изменения промышленного производства за июнь.

В США пройдет размещение краткосрочных государственных ценных бумаг.

Вторник

В Японии выйдут показатели промышленного производства.

Австралия представит данные по продажам новых транспортных средств.

Германия опубликует вторую оценку роста валового внутреннего продукта за второй квартал текущего года.

Швейцария представит июльский индекс цен производителей.

В Великобритании выйдет целый блок экономических показателей, включающий базовый и основной индексы потребительских цен, а также индекс розничных цен.

США представит данные по розничным продажам, а также индекс цен на импорт и экспорт. Кроме этого, будет опубликован индекс рыночной стоимости жилья в США. Американский нефтяной институт представит отчет по запасам нефти за прошедшую неделю.

Среда

В Австралии выйдет индекс опережающих экономических индикаторов и индекс заработной платы.

Великобритания опубликует количество заявок на пособие по безработице, уровень безработицы и изменение роста средней заработной платы.

Еврозона представит вторую оценку изменения экономического роста за второй квартал текущего года.

В Канаде выйдут данные по количеству начатых строительств домов за июль, а также объема инвестиций.

США представит изменение числа разрешений на строительство и количество начатых строительств домов. Управление энергетической информацией представит отчет по изменению запасов нефти и нефтепродуктов.

Четверг

Новая Зеландия опубликует индекс закупочных и отпускных цен производителей за второй квартал 2017 года.

В Японии выйдут данные экспорта, импорта и общего торгового баланса.

Австралия представит июльский уровень безработицы и данные по полной и частичной занятости. Германия опубликует индекс оптовых цен.

В Великобритании выйдут показатели розничных продаж за июль в месячном и годовом исчислении.

Еврозона представит базовый и основной индексы потребительских цен, а также уровень торгового баланса. Кроме этого, будут опубликованы сведения о заседании ЕЦБ по монетарной политике.

В Канаде выйдут данные объема производственных поставок.

США представит число первичных и повторных заявок по безработице. Кроме этого, будет опубликован индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Филадельфии и показатели промышленного производства за июль. Управление энергетической информацией представит отчет по изменению запасов природного газа в США.

Пятница

В Китае будет обнародован индекс цен на жилье за июль.

В Германии выйдет индекс цен производителей.

Еврозона опубликует данные объема производства в строительном секторе, а также баланс счета текущих операций.

В Канаде обнародуют июльский базовый и основной индексы потребительских цен. Компания Baker Hughes представит традиционный отчет по изменению количества активных буровых установок в США.