Продолжающийся финансовый кризис выводит на передний план новые страхи, причем местами обоснованные. Пока руководство Евросоюза интенсивно обсуждает механизмы взаимных гарантий суверенных долгов Европы, надвигающийся референдум о независимости Шотландии и досрочные выборы в парламент Каталонии делают реальной перспективу разделения крупных эмитентов суверенного долга – и вероятность, что этот долг будет трансформирован.

Проблема трансформации долговых обязательств не нова – в начале XX века делились долговые обязательства Австро-Венгрии и Оттоманской Империи (в том числе и рыночные), долги Германии трансформировались после 1945 года. Во всех этих случаях положение существенно облегчила гиперинфляция, которая обесценила обязательства в миллионы раз и по ... Читать дальше »

Европа начала вчерашние торги активным ростом котировок единой валюты. Поводом для подъёма стали позитивные ожидания публикации в Германии - данных от института ZEW, которые, по прогнозам, второй раз подряд, должны были продемонстрировать улучшение в настроениях инвесторов. Кроме того, дополнительную поддержку «быкам» по евро оказали успешные итоги аукциона по продаже долговых обязательств Испании, а также - сообщения СМИ о том, что Германия готова действовать на упреждение и предоставить испанскому правительству, давно ожидаемые кредиты. Рынок отреагировал на это – активными покупками единой валюты против американского доллара. Курс пары, на этом фоне, стремительно пошёл вверх, пробив ключевой уровень сопротивления 1.30 и протестировав промежуточный максимум на отметке 1.3060. Следующим импульсом для подъёма валюты, на аме ... Читать дальше »